【显微镜下的转债】72小时分析嘉益转债价值和风险

$嘉益股份(SZ301004)$ $嘉益转债(SZ123250)$

信用评级退休老兵，与大家一起交流单个转债信用风险，请多提宝贵意见。

这拨分析的转债已经有六个分析完毕，本次将分析第七个转债嘉益转债。

一、嘉益转债条款情况

1、转股溢价率75%，股性差；

2、剩余年限4.93年，有大把机会促转股；

3、债券余额3.96亿元，盘面小，也许柚子有兴趣；

4、当前票息0.4%；

5、目前的到期收益率为接近正负0，目前价格刚刚好；

6、无下修历史；

7、行权条款：下修、回售和赎回三个的比例为85%、70%和130%，有下修净资产限制条款，需要看公司PB目前状态。

8、正股嘉益转债，PB尚可，仍然有下修空间。

公司条款还行。

二、股东情况

公司实际控制人戚兴华和陈曙光，两个人实际持股63%+，实际控制人控制力度很强。

两个人是夫妻关系。此外戚兴华控股武义嘉金投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称嘉金投资管理）5.60%股