这次股东减持和10亿回购 是典型的暗度陈仓

Mr. Liu Shenghui’s equity interest in Dasheng Limited was repurchased by Dasheng Limited on 19 September 2025, therefore Mr. Liu Shenghui ceased to be interested in the shares held by Dasheng Limited in the Company since 19 September 2025. As the interest held by Mr. Liu Shenghui in the Company decreased to 2.49%, which is lower than 5%. As such, Mr. Liu Shenghui ceased to have a notifiable interest in the shares of the Company.

刘圣慧先生在达生有限公司的股份权益于2025年9月19日被达生有限公司回购，因此刘圣慧先生自2025年9月19日起不再拥有达生有限公司所持本公司股份的权益。由于刘圣慧先生在本公司的持股比例降至2.49%，低于5%，他不再拥有本公司股份的须具报权益。

📊 关键信息解读

核心事件：达生有限公司于2025年9月19日回购了刘圣慧先生所持有的股份。

直接后果：刘圣慧先生因此不再间接拥有达生有限公司持有的本公司股份权益。

股权变动：其在本公司的总持股比例从5%以上下降至2.49%。

法律意义：根据香港交易所规定，持股比例低于5% 后，股东不再具备"须具报权益"，即无需再就股份变动进行重大披露。

On 19 September 2025, Mr. Liu Shenghui’s equity interest in Dasheng Limited was repurchased by Dasheng Limited. On 22 September 2025, Dasheng Limited transferred 183,862,329 shares in the Company to third parties. Therefore, Mr. Leng wholly owned Dasheng Limited, being interested in 403,654,129 shares it held in the Company. As Mr. Leng controls more than one-third of the voting power at the Company‘s general meetings, he is deemed to have an interest in 2,000,000 treasury shares of the Company.

2025年9月19日，达生有限公司回购了刘圣慧先生持有的该公司股份。2025年9月22日，达生有限公司将其持有的183,862,329股本公司股份转让给第三方。因此，冷先生（冷友斌）全资拥有达生有限公司，并对其持有的本公司403,654,129股股份享有权益。由于冷先生在股东大会上控制超过三分之一的表决权，他被视为对本公司的2,000,000股库存股享有权益。

📊 关键信息解读

时间线：

9月19日：达生公司回购刘圣慧所持股份，刘圣慧退出。

9月22日：达生公司向第三方转让1.84亿股公司股份。

股权结构变化：

冷友斌先生成为达生公司的唯一股东，全资控股。

达生公司仍持有公司股份约4.04亿股，冷先生通过控股达生公司而享有这些股份的权益。

控制权影响：

由于冷先生在股东大会上控制超过三分之一的表决权，根据相关规则，其权益范围需额外计入公司持有的200万股库存股。

On 22 September 2025, Dasheng Limited transferred 183,862,329 shares held by it in the Company to third parties, as a result, the interest held by Dasheng Limited in the Company decreased to 4.45%, which is lower than 5%. As such, Dasheng Limited ceased to have a notifiable interest in the shares of the Company.

2025年9月22日，达生有限公司将其持有的本公司183,862,329股股份转让给第三方，因此达生有限公司在本公司的持股比例降至4.45%，低于5%。因此，达生有限公司不再拥有本公司股份的须具报权益。

📊 关键信息解读

核心事件：达生有限公司于2025年9月22日转让了其持有的部分公司股份。

转让规模：转让股份数量为183,862,329股。

股权变动：转让后持股比例从5%以上降至4.45%。

法律意义：持股比例低于5% 后，达生有限公司不再具有"须具报权益"，免除了其后续股份变动的披露义务。

💎 总结

如果上市公司想要基于股权激励的目的在二级市场购买股份作为激励股份的来源，那么一般需要搭建信托结构，由信托机构进行二级市场股份收购，而不是公司直接回购股份。

但是不管哪种回购都需要披露。

这次公告没有任何新的回购内容，我只能说大概率哈，飞鹤不会通过二级市场大面积回购了，就是把创始人刘圣慧的 5.88 亿股份回收，然后再把 1.88 亿转让第三方机构洗个澡，回购价格猜测高于当前市值，但肯定比通过二级市场回购的价格低，是一个中间协议价。也就是达生转让给第三方这个1.88亿股是关键线索。$中国飞鹤(06186)$