柯力传感(603662)交流纪要节选20260310
$柯力传感(SH603662)$
请介绍一下科力传感当前的“五化”发展战略及其内在逻辑?
公司目前正在推进“五化”战略，具体包括产业投资化、产业园区化、产业集团化、产业生态化和产业资本化，这五者之间存在内在的逻辑关系。首先，产业投资化是实现第二增长曲线的核心手段。传感器行业本身高度分散，仅力学传感器全国市场规模约20亿元，公司市占率已达30%，面临增长天花板。为突破这一瓶颈，公司自2023年起制定了从单一力学传感器向多种传感器布局的“一到多”战略。鉴于传感器行业存在较深的技术壁垒，自主研发新门类难度较大，因此公司选择通过产业投资的方式，控股或参股温度、压力、电流电量等领域的传感器公司，从而快速拓宽产品品类，打开收入增长空间。其次，产业园区化旨在实现产业集聚。公司在宁波总部园区规划建设了四幢大楼，总面积将近20万平方米，预计2027年年中全部建成。通过将投资的企业引入园区，并积极招商传感器上下游企业，形成产业集聚效应。这不仅能为公司带来租金收入，也帮助地方政府围绕传感器打造产业链。此外，公司在深圳光明区也布局了产业园，已吸引多家被投企业入驻，未来将致力于成为珠三角地区智能传感器的集聚中心。第三，产业集团化是投后管理的核心。并购只是第一步，成功的关键在于投后管理与赋能。公司为被投企业提供多维度赋能，包括利用自身渠道带来订单的业务赋能;共享研发资源:以及发挥公司核心优势进行成本优化。公司擅长成本控制，这是能长期保持 40%以上高毛利的关键。对新并入的企业，公司会审视其物料清单，通过集团化采购或更换供应商来降低成本。此外，还在财务、组织、招聘等方面提供支持，以确保被投企业稳健增长，避免商誉减值。第四，产业生态化是围绕产业链进行布局。公司致力于打造一个包含上游芯片材料和下游工业物联网应用的完整产业生态，并关注生态内的价值传播。最后，产业资本化是中长期目标。公司在投资并购时，会支持被投企业独立上市。整个战略路径是从投资开始，通过产业集聚和集团化管理，实现母子公司间的化学反应，最终形成产业生态，并期望在科力体系内孵化出新的上市公司。
公司在从单一传感器向多品类传感器拓展的过程中，具体布局了哪些新的产品类型?其中，六维力传感器作为市场关注的焦点，其技术原理和主要应用场景是什么?
公司正通过投资并购等方式,从传统的称重传感器向多品类拓展,致力于打造“传感器产业森林”。目前已布局的产品矩阵中，前序产品如称重传感器、测力传感器、静态扭矩传感器等是公司的传统优势领域，主要服务于地磅、工业自动化设备、工业机械臂等工业级客户。自2023年以来，公司通过控股或参股的方式，迅速增加了多种传感器品类。例如，2023年控股了一家电流电量传感器公司:2024年收购了两家从事光栅光幕传感器的公司，其产品主要用于工业自动化设备的安全防护;在流量计领域，公司参股了余姚银环;在触觉传感器领域，于2026年上半年参股了两家公司，分别是位于北京的电容式技术公司踏山科技，以及由李泽湘教授孵化的、位于深圳的原生先达。此外，产品组合还拓展至嗅觉传感器等共计二十余种。关于六维力传感器，它是力学传感器领域的顶尖产品之一。其技术原理在于能够测量 3D空间(X、Y、Z轴)中三个方向的直线力(推拉力)和三个方向的旋转力(扭矩)，合计六个维度，因此被称为六维力。目前，六维力传感器的主要应用场景集中在人形机器人上,具体包括手腕和脚踝两个关键部位。在手腕处，它能让机器人感知抓取、搬运、推拉等动作中复杂的力与力矩变化;在脚踝处，它能帮助机器人感知重力、地面摩擦力以及身体姿态变化时的旋转力，从而实现稳定行走和平衡控制。
公司围绕传感器产业上下游进行了哪些业务板块的划分?在机器人领域的具体布局和合作情况如何?
公司围绕传感器及其上下游应用，将整体产业划分为四大业务板块。第一是智能工业测控与计量板块,这是公司的传统核心业务,包括科力母公司的力学传感器，以及通过并购整合的电流电量、温度、振动、水质等各类工业测量与计量传感器。第二是智慧物流板块，主要投资于传感器的下游应用领域，例如从事全球集装箱定位的深圳九通和提供智能档案柜解决方案的天骄智能,这些企业的业务都需要大量使用传感器。第三是机器人板块，公司投资了上海知名的人形机器人公司开普勒,是其第一轮投资者,此外还布局了德医医疗等项目。第四是能源环境板块，该板块业务包括煤矿物联网,利用各类传感器对矿井下的水文、矿压等进行勘测。通过这四大板块的布局，公司打造的“产业森林”不仅涵盖了多种类的传感器产品，还延伸到了工业物联网和工业自动化设备等下游应用领域。在机器人领域，公司不仅进行股权投资，还与众多机器人企业建立了业务合作关系。展厅中展示的许多机器人公司是我们的客户，它们采购了公司的传感器产品，部分已进入送样或小批量供货阶段。例如，其中一款按摩理疗机器人，就是机器人技术在成熟场景中的一个典型应用，其产品中也应用了公司的传感器。
您如何看待全球传感器行业，特别是在人工智能、物联网和工业自动化领域未来的发展趋势?
随着人工智能的深入发展，传感器行业未来将呈现三个主要趋势，即“三化”第一个是集成化，传感器正从过去采集单一参数向多传感融合的趋势加强。第二个是智能化，随着A1的推进，传感器已从简单的数据采集工具，逐渐演变为具备边缘计算能力的感知节点，其作为AI能力和感知节点的作用将更加智能化。第三个是微型化，以往应用于工业或国防军工领域的传感器体积和质量相对较大而随着人形机器人、低空经济以及智能制造的深入发展，相关环节都需要传感器朝着微型化的方向发展。未来一段时间，传感器将主要朝着集成化、智能化和微型化这三个方向演进。
随着人形机器人市场的发展，六维力传感器的需求正在增加，公司如何看待当前的市场竞争格局，以及自身的差异化竞争优势是什么?
六维力传感器是力学传感器中最高端的产品形态，被誉为皇冠上的一颗明珠。人形机器人对六维力传感器存在需求，从2023年至2025年的发展来看，随着人形机器人赛道的推演,其需求正逐渐上升。但目前人形机器人尚未实现规模化放量，因此对核心零部件的需求在量上还未完全体现。预判未来几年，随着人形机器人的批量化生产,对六维力传感器的需求将会加速,甚至可能出现指数级增长。当前，无论是在上市公司还是非上市公司层面，对六维力传感器市场的布局已较为充分，竞争有一定烈度，但这也推动了行业发展和价格下探，从而更好地适配人形机器人产业的发展，让更多厂商能够使用。公司的竞争优势或护城河体现在以下几点:第一，工艺与know-how。公司拥有30年力学传感器的研发、生产、制造和销售经验，积累了一整套完善的研发与制造体系。面对新需求，公司能够制造出在工艺和质量上可靠、稳定,且精度能支持人形机器人发展的产品。第二,强大的成本控制体系。公司过往的称重传感器和力学传感器产品毛利率长期保持在 40%以上，公司始终将成本控制置于重要位置。通过对研发投入、物料采购到销售等全环节的把控，公司能将六维力传感器的成本降至一个较低水平。
您如何看待投资者关系管理工作，以及在这方面取得了哪些成绩或心得?
投资者关系管理的核心是“价值沟通”与“价值共创”，这是一个双向的过程，而非单方面的信息输出。过去几年的工作主要集中在公司的价值挖掘和价值传播上，有三点心得体会。第一，从业务视角解读公司。投资者关系工作不应仅是信息披露，作为负责人，如果能从业务视角去解读公司的战略、财务、客户资源和研发，能更好地让投资者感受到公司的价值。在推动公司达成第二增长曲线的过程中，我亲身参与了投资并购等一线业务，拥有一手的实践经验，这有助于更好地传递公司的价值与战略。第二，倾听是更好的沟通。在调研和路演等活动中，许多投资者会反向输出有价值的信息。细心倾听并采纳投资者的意见，将其与公司的决策流程和执行相结合，对企业价值的提升大有益。第三，坦诚并直面问题。作为投资者关系负责人，坦诚非常重要。对于投资者提出的问题，包括网上舆论和信息，公司从不回避，无论是关于组织、人力还是研发等问题，都会坦然、直率地去面对。