#缘富读博雅生物# $博雅生物(SZ300294)$ 2025年中报，说的都有道理，血液制品需求总量增加，但是供给变化对传统血液制品企业影响明显。

近年来，随着我国经济的持续增长、医保覆盖范围的扩大、人口老龄化的加剧，以及临床认知深化与适应症拓展等因素推动，国内血液制品的临床应用领域持续扩容，使用量不断增加。据市场研究机构数据显示，2024年我国血液制品市场规模约600亿元，预计到2030年市场规模将达到1000亿元。然而，供给端的结构性矛盾已逐渐凸显，受原料血浆采浆量逐年增长、人源性新品持续获批、人血白蛋白进口规模扩大等因素影响，白蛋白、静丙、纤原等部分产品出现供大于求的局面；与此同时集采扩围、DRG/DIP改革、医保控费、药品重点监控合理用药等措施，使得临床重点应用场景收缩、处方量减少，需求端景气度下滑。此外，非血液制品领域企业加速布局重组蛋白、基因治疗、抗体等新兴领域，重组类产品商业化进程持续加快，禾元生物重组人血白蛋白、正大天晴重组人凝血因子Ⅶa、泰诺麦博重组抗破伤风毒素单克隆抗体、信念医药基因治疗血友病波哌达可基注射液先后获批上市，这也对传统人源性血液制品临床应用的市场空间可能形成挤压。未来，国内血液制品核心产品价格将呈现一定的压力。