回复@fuyuan乞士: 新山东新华制药重在于A+H型，而石四药集团则只是港股，所以二者在我的偏好中，估值体系新华制药可以高一点，而是四药集团，可以低一点。
而石四药集团由于前几年的优异的业绩和不菲的分红，对它的估值的提升是很有作用的。对于这两个港股公司都还要再关注一下，还应该有下行的空间吧。
可能石四药集团的业务稳定性比新华制药还要强一点。因为新华制药。对外出口的比重比较大，受欧美的影响也大，而且他出口的大宗原料药，看来毛利率确实不高，以低成本抢市场总不是一个长久之计。
而石四药集团在国内的大输也是场，仿制药市场，新的产品和参加国内的集采的影响，比如说去年参加了上千次的集中采购的事项，这些都代表他有自己的一定的基本盘。//@fuyuan乞士:回复@fuyuan乞士:$山东新华制药股份(00719)$ 和$石四药集团(02005)$ 相比的话，都是传统仿制药和大宗原料药的生产企业。新华制药的咖啡因有6000吨的产能，而14药集团大约是1万吨的产能。
2025年石十四药集团的咖啡因出口下降了1100吨，它的产品主要是出也是出口美国欧洲。可见他们这个同类竞争的业务同样的受到了出口的困难。