牛市不要乱改原则

发基金就不要做自己，做自己就不要发基金，这是15年但总改变风格我的切身感悟。当你的客户只能同富贵，不能共患难，当你的客户用脚投票逼你改变，你很难不改变。所以基金经理是长期持有操作的绝缘体，高抛低吸，追涨杀跌就是必然。

做价投的，当老股民，在牛市很难有超高的收益，新手乱拳打死老师傅。这是一种正常的投资现象，每年巴菲特都不是投资冠军，但是长年累月下来就是了。牛市能賺多少钱不是本事，熊市还能剩多少钱才是本事。也就是巴菲特说的潮水退去，才知道谁在裸泳。

腾讯200元时，你拥抱科技没错，创新药十倍前，你说投资医药没错。现在股价上去了，你才来转变投资路径，这行为就是1949年加入国军，是非常危险的一种投资行为，很容易肉没吃到，买单时平摊到。白酒的底部需要一位大神献祭，现在出现了，如果这话确实是本人真实意愿的表达。实际是不是底部，咱们事后再看。

15年杠杆牛的时候，我也是躺在白酒躲牛市，16-17年欠的涨幅都还回来了。25年结构牛的时候，我继续躺在白酒躲牛市，26-27年会不会还，咱们拭目以待。白酒只是周期危机还是底层逻辑的崩塌，你说了不算，我说了不算，时间说了算。

酒鬼酒我本来不想抄底的，结果球友们话说的太难听。正好借着胖东来的东风，我要告诉所有人，大众不过是乌合之众。现在自由爱销售供不应求，黄牛跟风炒作，曾几何时这是茅台才有的待遇，这就是胖东来三个字的含金量。当大众将酒鬼酒当垃圾看时，投资的预期差就出现了，偏见越大，预期差越大，未来收益越高。投资至今酒鬼酒是正收益。

其他的还有煤炭夕阳西下，瓜子不好吃了，国际油价跌破30美元等等。每个行业不被市场待见时，总有这样那样的问题，总有这样那样的顾虑，没有人想过当问题全部呈现在桌面上时，提前下跌的股价早就涵盖了。不然业绩好好的，股价干嘛跌呢。下跌如是，上涨同理，业绩差差的，股价提前涨了，因为未来的预期改变了。