雅下电站机会再聚焦
核心观点：从普涨到聚焦盾构机刀具耗材
在板块泥沙俱下的周五，中钨高新、博云新材、恒立钻具的依然强势，说明一切。
背景：
雅下电站采用“截弯取直+隧洞引水”模式，需开凿超百公里深埋隧道，盾构机（TBM）成为不可替代的核心设备，当地地质结构预计带来两三百亿级刀具耗材市场。
为啥是TBM刀具耗材：
1、最先受益
先挖洞，高原硬岩地质（花岗岩、变质岩）导致刀具磨损加速，寿命仅50-80小时，可以说刀具将成为雅下电站超级耗材。
2、持续性强
项目周期将贯穿整个电站工程，持续性强，从施工道路的建设，到主隧道，包括后期gil的铺设同样涉及刀具的消耗。
3、筹码结构好
相对于西藏天路、高争民爆、保利联合等水泥，爆破已经反反复复走了两年的行情。而盾构机和刀具地板上趴着几年，首次启动，有大盘的补涨、情绪或业绩预期。
受益龙头：
$中钨高新(SZ000657)$
互动易实锤供应中铁工业和铁建重工。
以通用型盾构滚刀、镶齿滚刀为主，盾构滚刀市占率30%居国内第一。
$博云新材(SZ002297)$
市值小，业绩释放期，弹性标的。
专注超粗晶硬质合金刀具，适配超硬岩层。
21年定增了相应产能。
实锤中钨高新的材料供应商！
与铁建重工都是湖南公司，实锤刀具耗材供应商。
$铁建重工(SH688425)$