欧盟强制掺混政策驱动 中国凭原料、产能及认证体系抢占先机
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一、欧盟等地SAF政策推行力度较大，国内需求空间将逐步打开
根据观研报告网发布的《中国可持续航空燃料（SAF）行业发展深度分析与投资前景研究报告（2025-2032）》显示，可持续航空燃料（SAF）是一种可直接使用的液体燃料替代品，与传统航空燃料相比，其最高可减少80%-85%的碳排放量。
国际民航组织已确定2050年前实现国际航空业净零排放的目标，可持续航空燃料（SAF）作为航空业脱碳的主要手段，市场需求将不断增多。截至 2025 年 1 月底，全球多个国家均出台 SAF掺混比例政策，其中欧盟、澳大利亚等地的政策推行力度较大。
据 EASA 数据、ReFuelEU 航空法规模拟，到 2025 年 SAF含量必须达到 2%，2030 年达到 6%，2050 年达到 70%，其中 2030、2035 和 2050年应用PtL或E-Fuels等先进路径生产的SAF不得少于SAF总量的1.2%、5%和35%。据 ING、EASA 数据，2023 年欧盟航空燃料需求量为 6500 万吨，后续在燃料利用率提高的基础上，航空燃料需求到 2050 年减少至 4500 万吨，预计2025年、2030年、2050 年欧盟对 SAF 的需求量分别为 130万吨、280万吨、3150 万吨。
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国内市场方面，此前国内已有“力争2025年当年SAF消费量达到2万吨以上，“十四五”期间消费量累计达到5万吨”等相关政策指引，SAF商业化应用有望突破。且国际民航组织要求成员国在 2027 年起强制推行 SAF 掺混政策，我国作为国际民航组织的成员，届时或将推出相关 SAF 掺混政策，从而逐渐打开国内 SAF 需求空间。
我国SAF相关政策
国家发改委、中国民用航空局统筹推进我国可持续航空燃料发展，更好促进民航业绿色低碳发展。根据试点工作安排，9月19日起，国航、东航、南航从北京大兴、成都双流、郑州新郑、宁波栎社机场起飞的12个航班将正式加注 SAF。2024.10《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》国家发改委等六部门全面提升可再生能源供给能力，因地制宜发展生物天然气和生物柴油、生物航煤等绿色燃料，积极有序发展可再生能源制氢；加快交通运输和可再生能源融合互动，支持有条件的地区开展生物柴油、生物航煤、生物天然气、绿色氢氨醇等在船舶、航空领域的试点运行。2024.10《行政长官2024年施政报告》中国香港特别行政区政府在 2025 年内设立可持续航空燃料用量目标，加快航空业的碳減排。资料来源：观研天下整理
二、全球SAF生产尚处于初级阶段，我国凭借原料、产能、认证优势有望成为主供应国
全球SAF生产尚处于初级阶段，超6成以上产能仍处于公布阶段，已投产产能中仅有约三分之一用于生产SAF产能，其余主要以生产其他可再生燃油为主。
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中国有望成为可持续航空燃料（SAF）主要供应国。从原材料看，理论上，废弃油脂、农林废弃物、城市有机固体废弃物、废塑料、废轮胎、工业尾气、能源作物等均可用于 SAF 生产。中国具备丰富的潜在可持续航空燃料（SAF）原料资源，包括每年2.35亿吨的城市有机固体废弃物、2.1亿吨的农业废弃物、1.95亿吨的林业废弃物、500万吨的工业废弃制乙醇、340万吨的废弃食用油脂。若这些原料得到充分的利用，理论上可持续航空燃料（SAF）的产能上限超过4600万吨/年，发展潜力巨大。
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从产能规划看，国内SAF产能不断扩张。如河南君恒实业在已有20万吨/年产能基础上，投资扩建，2025年底建成后将形成100万吨/年废弃油脂加工、80万吨/年SAF生产能力。
国内企业SAF布局情况
项目简介河南君恒实业100万吨/年废弃油脂加工SAF项目在已有20万吨/年产能基础上，投资扩建，2025年底建成后将形成100万吨/年废弃油脂加工、80万吨/年SAF生产能力，是目前国内产能规模最大且唯一具有商业化运行能力的企业。中石化与道达尔能源年产23万吨可持续航空燃料项目2024年3月签约，将利用废弃油脂在中石化炼厂共同生产，新生产线由双方共同运营。中能建中电工程吉林绿色甲醇与绿色航煤一体化项目2024年3月签约，总投资约120亿元，年产20万吨绿色甲醇和10万吨绿色航煤。广西宏坤生物质燃料有限公司年产60万吨生物航煤项目一期主要建设30万吨/年原料预处理等装置，配套制氢和硫磺回收装置，总投资16.77亿元。浙江天赋宏云能源科技年产40万吨生物柴油/10万吨生物航煤/船用生物燃料调和项目总投资超20亿元，分两期建设，二期建设10万吨/年生物航煤生产装置。中能建通辽科左后旗绿色甲醇及绿色航煤产业园项目2024年6月签约，中能建氢能与当地政府及赛鼎工程签署合作协议，共同推进该项目。山西国际通辽市扎鲁特旗风电制氢制航空煤油一体化项目计划投资107亿元，建设1g风电，制取年产35万吨绿色航空煤油。海科化工50万吨/年生物基航空燃料技术改造及配套项目总投资12亿元，2023年1月开工，计划2024年12月竣工投产。中国能建中电工程克拉玛依风光制氢及绿色航煤生产项目2024年7月签约，预计总投资72亿元人民币。蓝鲸生物50万吨/年工业级油脂制生物柴油及生物航煤项目2024年7月获批，规模为年产50万吨工业级油脂制生物柴油和生物航煤。中能建铁岭调兵山绿色甲醇及绿色航油一体化示范项目2024年8月签约，年产20万吨绿醇，总投资约90亿，分两期建设。内蒙古久泰集团年产10万吨甲醇制可持续航空燃料项目2024年8月消息，采用霍尼韦尔uop efining tm工艺技术打造该项目。正泰新能源风光绿氢制2万吨绿色航空煤油一体化项目2024年8月备案，总投资18亿元，包括25万吨绿色甲醇及2万吨绿色航空煤油一体化项目。连云港嘉澳新能源生物航煤项目2024年8月签约，总投资71.57亿元。吉林龙源新能源双辽市风光绿色氢醇制航空煤油一体化示范项目2024年11月获批，总投资46.41亿，制氢能力强，可实现年产SAF9.2万吨。四川天舟国际贸易有限公司威远县产业基地项目总投资额20亿元，整体投产后废弃动植物油年加工能力达50万吨，产值约100亿元，一期项目2025年一季度即将投产，年加工产能20万吨。资料来源：观研天下整理
从销售认证看，SAF 生产企业所生产的产品在不同地区销售需要获得不同认证。获得我国民航局适航认证后的 SAF 产品可以在我国航空飞机上使用，目前获得我国民航局适航认证的企业为中石化镇海炼化、海新能科、河南君恒生物三家；ISCC 认证体系的认证对于原材料有持续性要求，ISCC CORSIA 为满足 CORSIA 计划的原料、ISCC-EU 为满足欧盟要求的原料；RSB 也叫可持续生物材料圆桌认证，是一个独立的、全球多方利益相关者联盟，致力于促进生物材料的可持续性，包括生物质和生物燃料，适用范围已扩展到非生物质回收材料。截至 2025 年 2 月6 日，我国 SAF 生产企业中，获得民航局适航认证的企业有 3 家、获得 ISCC/RSBCORSIA 认证的企业有 12 家、获得 ISCC-EU 的生产企业有 12 家。
我国SAF销售认证情况
序号公司民航局适航认证ISCC/RSBCORSIAISCC-EU1中石化镇海炼化✓✓✓2海新能科✓✓✓3河南君恒生物✓✓-4嘉澳环保-✓✓5鹏鹞环保-✓✓6山东海科化工-✓✓7四川金尚-✓✓8山东汇东新能源-✓✓9河北昊天-✓✓10蓝鲸生物能源（浙江）-✓✓11山东宝舜化工科技-✓✓12张家港易高-✓✓13卓越新能--✓14河北美邦智融生物能源--✓资料来源：观研天下整理
三、SAF生产工艺中HEFA最具商业可行性，PtL发展潜力大
目前主流的 SAF 生产工艺包括酯类和脂肪酸类加氢工艺(HEFA)、醇喷合成工艺(ATJ)、费托合成工艺(FT)、电转液工艺(PtL)四类。
HEFA工艺成熟，生产成本最低，较化石燃料减排 73%-84%，预计到 2030年之前为主流工艺。HEFA 工艺的问题在于原料为食用油、植物油、动物油、UCO等油脂类产品，其中 UCO 的碳排放属性最高，但 UCO 供应量较少，将限制 SAF 的产能扩张，未来各国都在探寻其他 SAF 生产路径。
ATJ工艺不成熟，处于商业化试点阶段，较化石燃料减排 85%-94%。FT工艺不成熟，处于商业化试点阶段，较化石燃料减排 85%-94%，产业化进展与 ATJ 工艺接近。FT 工艺的潜在原料来源众多，挑战在于如何有效获取和加工，且生产成本较 ATJ 工艺更高。
PtL工艺最不成熟，但其采用直接空气碳捕获技术，减排潜力最大，理论上无生产原料瓶颈，未来若技术成熟、规模化生产后成本下降，有望成为主要的 SAF 生产工艺。