$龙建股份(SH600853)$
回顾四川路桥惊人股价涨幅轨迹，切忌倒在龙建股份周期爆发前夕：
1️⃣先看四川路桥不复权股价，2019年股价3.36元，最低3.16元，2023年股价最高15.91元，2025年股价最高10.16元，周五股价8.32元，2019-2023年周期涨幅5倍，也算惊人，但并不突出。
2️⃣但你若将四川路桥股价前复权，则周期涨幅令人乍舌，2019年股价0.26元，最低0.11元，2023年和2025年股价最高都是9.78元，周五股价8.32元，若以2019-2025年，最低0.11元至最高9.78元极限股价计算，周期涨幅达到惊人的88.9倍。颠覆你对基建股的看法，几乎没有一只科技股能够在同期达到如此高的股价涨幅，
券商龙一东方财富，2019年复权股价最低4.47元，2024年股价最高30.94元，极限涨幅是6.92倍。
3️⃣四川路桥复权涨幅如此惊人，主要因素2019-24年之间的派息分红送股导致的持股成本摊薄，2019-2024年合计每股现金分红2.114元，加上2022年10转4，2019年股价不复权股价最低是3.16元，前复权之后持股成本降至0.11元，这就是分红复利带来的魅力，2019-2023年不复权最涨幅是5倍，但分红因素将倍数放大至88倍，这就是长期持股的复利魅力。
4️⃣若深入拆解四川路桥营收/利润和分红数据，你会发现更多的奥秘，基建股营收和利润的占比关系十分清晰，利润增长完全挂钩营收规模增长：
1、2010年营收只有45.81亿元，利润9947万元。
2015年营收324亿元，利润10.58亿元。
2019年营收527亿元，利润17.02亿元。
2022年营收1352亿元，利润112亿元。
2024年营收1072亿元，利润72.10亿元。
2、2018年每股收益0.32元，2019年每股收益0.47元，之前年份每股收益都在0.30元水平线。
2020年每股收益078元，之后每股收益都高于此线，最低2024年每股收益0.83元，最高2022年每股收益1.40元。
每股分红是挂钩每股收益的，2019年之前每股分红0.15元，其余每股分红几乎都是0.05元，2019年每股分红0.07元，之后每股分红开始提高，这既与每股收益大幅度增长有关，也与国资委将分红纳入考核指标有关。
3、四川路桥上市之后，曾有6次定增，所以股本扩张速度十分惊人，2003年上市后股本是2.5亿股，现在股本是87.10亿股，四川国资将省内所有基建优质资产整合入四川路桥，所以基建股营收反映的是所在省市的经济体量。
四川路桥是这个原理，浦东建设、龙建股份同样是这个原理。四川路桥挂钩四川省经济体量，浦东建设挂钩浦东新区经济体量，龙建股份挂钩黑龙江经济体量。
有了这样的比较，你才会发现龙建股份的价值安全边际以及营收成长空间在哪里？
4️⃣若无远东经济圈和冻土圈施工增量主题，龙建股份的行业深景就是立足黑龙江经济体量：
1、2019年营收111亿元，利润2.28亿元，每股收益0.27元。
2024年营收182.9亿元，利润4.13亿元，每股收益0.41元。
你可以发现基建股营收和利润增长的曲线都是一致的，这就是基建股估值的稳健之处。
2、2019-2024年每股分红比例和2019年之前的四川路桥高度一致，你可以比较两者的分红率。
3、龙建股份未来三年分红率若不低于利润的30%，且符合条件中期分红，则未来三年分红率有望达到2020-2024年四川路桥的水准，假设每股收益在0.41元基础之上递增，类似2019年四川路桥每股收益从0.47元开始递增，之前都是每服收益0.30元左右，那么龙建股份对应目前股价的股息率将在3%以上，目前龙建股份股价已具有绝对投资价值。
若未来5年营收具有增长空间，参考四川路桥营收达到300-500亿元区间的利润水准10-20亿元，龙建股份营收从182亿元递增至300亿元以上，龙建股份的每股收益和分红就会大幅度递增。
5️⃣所以你可以看明白，远东经济圈和冻土圈施工技术对于龙建股份而言，不仅是题材，更关键是拓展行业深景的基础，简单说现在182亿元营收体量基础是黑龙江经济体量，若要增长至300-500亿元营收体量，则看远东经济圈和冻土圈的增量前景：
1、远东经济圈若规划路地，将有足够的道路施工增长空间，俄罗斯早已有一项贯通欧亚大陆的跨境超级公路大动脉计划，涉及的蒙古国，现在龙建股份就有中标项目，若俄乌停火，该超级公路项目启动，整合远东经济圈的道路网络建设都会提速。所以俄乌停火是远东经济圈建设提速的加勒比海蝴蝶。
2、至于新藏冻土圈施工项目，龙建股份早已有布局，最新回答投资者，提及318国道林芝段项目竣工。随着雅江水电和新藏铁路的施工推进，未来龙建股份营收增长空间可期。
为何还比较四川路桥这个案例？周五四川路桥还在被人抱怨“躲牛市”，但回顾2019-2025年的前复权股价涨幅，最低至最高居然达到令人乍舌的88倍之巨，同期可比涨幅案例只有中远海控，2019年最低前复权股价-3.46元，2021年前复权股价最高19.13元。
很多人将基建股和建工股估值相混淆，基建股替政府干活比例高，建工股则是替地产商打工比例高，所以两者应收账款的估值是不一样的，简单说四川路桥、龙建股份、浦东建设背靠的就是控股公司的地方政府，所以基建股可以排除退市风险。
基建股业绩成长空间判断也很直接，就是找到营收增长的空间，四川路桥容易被人忽略的超级周期涨幅秘密，暗示着龙建股份的周期涨幅空间！
牛市将消灭5元以下低价股（排除退市风险），同时历史数据反复证明微盘股涨幅往往最大，龙建股份具备微盘股和低价股两项特征，只要找到营收增长的行业深景，就能够跟踪业绩和股价增生的轨迹，周末好好比较研究四川路桥和龙建股份的基建营收规律！龙建股份即将破茧而出微盘股爆发！
牢记微盘股不鸣则已 一鸣惊人的规律！龙建股份一旦放量，天高任鸟飞！