$京东方A(SZ000725)$
京东方和龙建股份比较：
1️⃣京东方股本374亿股，若2025-2027年连续三年回购注销股票（每年不低于15亿元），则股本有望降至360亿股左右，仍然高于2021年定增之前的348亿股。
不过与2021年末TCL科技股本比较，TCL科技股本135亿股，京东方股本384亿股。TCL科技利润100亿元、每股收益0.74元。京东方利润259亿元、每股收益0.71元。假设两者利润再度达到2021年峰值，京东方每股收益将略超0.71元，TCL科技则只有0.48元（按照208亿股本），未来5年TCL科技潜在仍将定增（老李预言），因此面板核心配置选择京东方的关键因素是定增预期和每股收益。
龙建股份股本10.14亿股，2022-2024年每股收益始终高于京东方、TCL科技，且2024年每股收益0.41元，2025-2026年每股收益仍有望保持领先。未来京东方每股收益有望追上龙建股份，但TCL科技若继续定增，则不好说！
2️⃣龙建股份的行业对标是四川路桥，2010-2024年四川路桥营收和利润曲线可以给出很好的参考，基建股利润增长的依据很简单，就是营收增长。
2010-2019-2022-2024，四川路桥营收有四个阶段，48亿元-500亿元-1300亿元-1000亿元，其中300-500亿元营收，对应10-20亿元利润。
2020-2024年，龙建股份营收从120-182亿元，利润2-4.13亿元，也是对应四川路桥同样的营收和利润增长规律。
现在龙建股份股本10亿股，假设转债股本扩张至12-13亿股，2024年控股股东黑龙江建设投资集团营收546亿元，战略目标是达到1000亿元营收，假设未来5年达标，那么龙建股份营收至少翻倍，那么利润也能够达到10亿元以上，对应每股收益1元左右。
京东方利润增长的核心是折旧退坡和面板周期，2026-2028年折旧退坡曲线是利润增长基础，加上面板周期预期，利润峰值突破259亿元概率是很高的，但是否能够突破360亿元，即每股收益达到1元，这个概率存在，但现在还远远不能够确定。
所以，龙建股份和京东方行业深景预期差不多，但龙建股份明显胜在股本小，以西藏天路为例：2024年股价最低仅2.50元，且长期低于龙建股份，但今年股价最高就到过19.50元，以1000亿美元市值衡量360亿股本的京东方股价，股价差不多也是19元，显然微盘股达到19元很具有股价弹性优势。
所以，京东方和龙建股份都处于周期起点，目前股价接近，行业深景类似，两者应该量化追平组合配置。
3️⃣中俄互免签证，无疑利好双方之间商务、物流、旅游和基建，黑龙江处于中俄合作的核心区域，旅游和物流受益程度无疑最高，旅游和物流的基础是基建，2030年之前中国黑龙江和俄罗斯远东地区互联互通是有时间表的，中俄互免签证之后，互联互通基建无疑将提速，龙建股份拥有黑龙江公路桥梁基建的主导权，因此黑龙江营收增长可期，我们可以比较大A基建股，目前龙建股份股价和市值最低，但业绩却不差，中俄合作带来的业绩增长前景则更佳：
四川路桥，股本87亿股、股价8.79元、市值764亿元。
西藏天路，股本13.35亿股、股价13.71元、市值183亿元。
新疆交建，股本7.104亿股、股价15.26元、市值108亿元。
浦东建设，股本9.703亿股、股价8.67元、市值84亿元。
北新路桥，股本12.68亿股、股价4.62元、市值59亿元。
龙建股份，股本10.14亿股、股价4.15元、市值42亿元。
2024年龙建股份每股收益0.41元，不仅远高于京东方、TCL科技，更远远超越长期亏损的吉视传媒，但周五吉视传媒股价5.45元、市值190亿元、交易量51.86亿元，不要忘记2024年吉视传媒曾经1.5周股价低于1元，最低0.86元濒临退市。
龙建股份自由流通市值仅23亿元，周五吉视传媒交易量超越龙建股份自由流通市值换手率的两倍，周五龙建股份交易量仅1.60元，所以量能是绝对安全的，假设获得吉视传媒周五交易量的支持，则股价上涨动能能够达到10元，而10元也仅对应100亿元市值。