$万科A(SZ000002)$
切记现在不要博弈交易性机会，以量化切换策略时间换空间：
1️⃣万科的终局，其实已有更多大型集团的债务重组案例可循，例如海航集团和华夏幸福，所以万科企业不至于倒，但巨额债务需要通过债务重组实现凤凰涅盘，并不是目前20亿元短期债务是否能够兑现所能决定的。
所以，短期切忌再博弈交易性机会，类似上周的涨停都是给你建仓离场的机会，而不是困境反转的拐点！
真正的困境反转拐点，你可以回溯海航集团、华夏幸福杉杉股份的交易数据，都是发生在债务重组甚至破产重整靴子落地之后，届时都会发生50-150%涨幅的交易性机会，但前提却是债务重组靴子落地之前的长期缓慢下跌，这也就是为何现在千万不要博弈短线交易性机会的原因。
2️⃣短期债务兑付方案的博弈，其实不是债务问题解决的重点而是拐点，原因是：
1、年末需兑付的债券金额仅是万科巨额债务的沧海一粟，即便债务兑付方案能够获得妥协，也无法给出未来巨额债务解决的预期，巨额债务的解决大家都明白，唯有债务重组，中金提出的债务重组方案已经可以查阅到大概轮廓，债务重组靴子落地才是万科凤凰涅盘的关键因素！
所以，岁末债务兑付方案博弈，本质已不是债务问题解决的重点，而可能是下一步市场化债务重组的拐点！
2、为何前期万科美元债都实施刚兑，且控股股东已股东贷款输血数百亿元，现在这区区数十亿元债券兑付却如此胶着？背后折射出市场化债务重组趋势的拐点？
所以，已经有了上周追涨停的教训，本周就切忌再搏傻了，万科真正需要解决的是降低债务总额，而不是区区一笔债务。同时万科企业不至于倒，可以耐心等待债务重组方案靴子落地之际，再博弈困境反转的机遇，华夏幸福、杉杉股份破产重整，海航集团债务重组都是很好的案例。
3️⃣在等待债务重组靴子落地期间，若本次债券兑付最终成为市场化债务重组的拐点，那么明年债务重组方案大概率会靴子落地，届时万科将凤凰涅盘，那么现在这段时间，最佳避险套利策略是量化切换，最初提出万科切换龙建时，万科6元以上、龙建4元，现在两者价差已大幅度缩小，目前价差仍然存在。所以可以果断量化切换配置，特别是万科上周万科曾有涨停，更应该利用价差扩大的机会及时切换配置！
龙建股份有配债价值安全垫作为支撑，目前股价毫无风险、且收益率明确，正股和转债溢价率组合收益，前期算法已经详细阐述，不再展开！
同时等待债务重组这段时间，持有万科是焦虑的，通过量化切换龙建配置，可以大幅度降低持股焦虑，待明年万科债务重组靴子落地，一切重头来过，否则现在仍然出持有，即便有不可预测的交易性机会存在，你说这几年持有万科，是不是都快焦虑成疾了？
还有重要一点，龙建A股股本10亿股，万科A股股本97亿股，龙建业绩远远优于万科，你说龙建涨到19元的概率高，还是万科涨到10元的概率高，答案无疑是龙建股份！假设龙建涨至10元，就相当于万科涨回至11元以上（➕换股比例），与其在忐忑不安中等待万科债务兑付的不确定性，不如退一步量化切换海阔天空！