$龙建股份(SH600853)$
龙建股份配债价值安全边际和高收益预期：
1️⃣今年7月龙建股份获得转债批文，批文有效期一年，所以明年1月毫无疑问是最终截止日！
一般企业获得转债批文之后，1-2月内都会完成转债发行，最快的如瑞克达，获得批文之后数日内，即宣布转债发行。
除非大型金融股动辄数百亿元的巨大转债规模，一般数十亿元级别以内的转债发行没有募资难度，因为转债份额基本都被老股东配售消化，且转债规模越小、上市溢价率越高！
转债发行时间延后，唯一因素是选择合适股价的发债窗口期，简单说就是为了获得更高的转债初始转股定价，转债初始转股定价由募集说明书披露前20个交易日均价或前一个交易日均价，哪个高为准！
龙建股份大股东2024年营收546亿元，缴纳4.6亿元配债款可谓九牛一毛，所以龙建股份在11月延长转债发行期限一年，根本诱因就是目前股价过低，那么低的股价确定转股价情以何堪！
2️⃣虽然转债批文有效期是至明年7月，但大家也明白，今年12月和明年4月是两个关键时间节点，这与年报资料需要审计更新有关，当然若年报披露提前至明年1-2月，转债发行预期时点也会提前。
假设我们按照今年12月和明年4月两个时间预期收益，可能会发生累计收益在后或累计收益在前的预期：
1、假设12月发债，2025年度业绩和股息率预期向好，那么在转债登记日结束之后，龙建正股会有一波主升浪，届时正股和转债收益率峰值潜在将在明年H1。
2、我们看现有转债案例，都选择在岁末完成转债发行，规避年报审计数据更新的时间耽搁，因此龙建股份选择今年12月完成转债发行的概率更高！
但凡事皆有例外，龙建股份已经是转债发行期限延长的例外者了，为了获得更合适的转股定价，龙建股份延长至年报披露之后再发债，虽是低概率但概率犹存，业绩和订单这些利好因素属于内幕信息，局外人无从提前知晓，但局内人却是可以提前预期的，假设龙建局内人笃定2025年度业绩超预期，股息率则是局内人自己可以设定的，另外更不排除明年Q1的订单利好预期，那么推出至明年4月的发行时点（也有可能按年报披露节奏提前），即有可能催化股价提前上涨，届时转债溢价率不会受影响，但正股收益率则有大头兑现在前。
3、龙建股份按照市值和转债溢价率安全垫倒算，有三段股价区间——4.93元、5.25元和7元。
4.93元对应50亿元市值、5.25元对应150-170%收益率的量化控价模型安全垫零值，即这个股价之下具备价值安全边际！这两个股价区间是目前龙建股份的绝对价值安全边际！
7元则大致对应70亿元市值，这个股价区间大致对应收益在后和收益在前的涨幅目标值，另外这波转债行情的靶向锚定是四川长虹，即最终龙建股价将超越长虹！
3️⃣7.23日至今，龙建股份量化控价模型轨迹十分清晰，上涨15-20%幅度，量价压价，回撤8-10%，量化买盘。上周一和本周一对应典型的量化压价和量化买盘，所以追涨杀跌是最愚蠢的投资策略，早盘龙建股份无论依据基本面算法还是量化控价算法，都已经给出了明确的量化控价买入的价值买点信号，此时务必要控制住恐惧和犹豫，值得贪婪买入！
按12月转债发行极高概率，即然你认为上周一是转债发行预期时点，抢筹买入，那么本周一距离岁末时间更近，转债发行概率更高，因此潜伏价值贪婪买入的价值无疑更高！
龙建股份作为小盘股，当题材催化之际，股价很容易突然暴涨甚至秒停，事先你更加无法预判，所以今日早盘龙建股份缩量止跌企稳，这就意味着后续突然放量爆发的概率也在提高，特别是在转债发行时点莫测但已接近时点的背景下，龙建股份突然放量爆发的概率其实很高，这更加需要遵循潜伏价值的投资策略！
当然你也可以认为在放量第一时点追涨以节约时间成本，但问题在于，现在人工操作的速度怎么赶得上量化交易，所以潜伏价值是最佳策略！