$龙建股份(SH600853)$
蹊跷的转债发行延期，是量化控价模型做T轨迹的依据：
1️⃣今日多数人心情肯定不好，因为龙建股份随指数跌幅更大，4.16元距离11月21日4.12元仅一步之遥！
但对于潜伏价值策略而言，回撤反而是好事，因为你基于估值和股息率预期配置龙建股份，股价回撤反而价值安全边际更高。
回溯7.23日至今龙建股份交易数据，若还不能够看清楚量化控价模型的做T轨迹，那就说不过去了，所以今日回撤至11月21日低点附近，量价控价回补模式又将开启。
2️⃣我们回溯整理所有配债套利股的转债登记日之前的交易数据，都能够发现清晰的量化控价模型轨迹，区别仅是控价波幅大小而已，波幅大小其实是由转债溢价率预期决定的，前期龙建转债溢价率预期是124-130%，所以量化控价模型波幅更小，但随着福能转债和卓镁转债上市，给出了不低于150%的龙建转债溢价率预期，因此11月21日至12月8日，龙建股份量化控价波幅达到4.11-4.82元，接近20%波幅，12月16日龙建股价回撤至4.16元，距离11月21日4.12元仅一步之遥，这就意味着新一轮单次量化控价模型轨迹将启动。
道理很简单，转债发行靴子不落地，量价控价模型始终挥之不去，你能做的就是按照价值潜伏，静待配债套利题材兑现！
3️⃣与其余配债套利股不同，龙建股份最大的蹊跷之处在于转债发行持续延期，解释答案只有一项——股价过低！
数十亿元规模以下的转债没有募资压力，且获得批文之后，理论上随时能够披露债券募集说明书，并无任何障碍，至于大股东是否参与配售？龙建转债大股东仅此配售4.6亿元，对于546亿元营收规模仅九牛一毛，可以忽略不计，即便大股东放弃部分配售，有限份额也会被人哄抢一空，这就是为何说龙建股份转债迟迟不动是蹊跷之举的诱因。
唯一合理解释就是股价太低，不符合转债初始转股定价的价值预期，简单说就是担心转股价过低稀释股本！
但这一再推迟转债发行时间，也就不断强化了量化控价模型的存在，简单说依据量化模型始终做T的资金反而不退场，你总归要发债，发债时间越晚，做T时间越长，这也就导致今年以来小盘股龙建股份严重跑输基建股和10亿股本小盘股板块平均涨幅，简单说以往大熊市，龙建股份每年都有好几个涨停。至少5元以上年年见，今年因为量化控价模型存在，不仅涨停一个未见，最高也仅4.82元不到5元。
所以，龙建股份一再推迟转债发行时间，既不知道葫芦里卖得是什么💊？也让量化控价模型持续扎根，波幅会越来越大！
不会再怎么说，12月至明年Q1，也就是发债极限时间预期了，因此量化控价模型的频率也已经接近尾声，假设12月能够完成发债，那么4.16元也就将是发债之前最后一次量化补点了，一般量化控价模型结束是在转债配售股权登记日至转债上市之间这段周期彻底结束！