$京东方A(SZ000725)$
京东方、龙建股份的业绩浪预期：
1️⃣先通过网络搜索找到今年4月京东方、龙建股份披露的最新一期2025-2027年股东回报规划，结合2025年度两者每股收益预期，就是京东方、龙建股份是否符合跨年业绩浪标的预期的判断基础。
2️⃣Q3每股收益，京东方0.12元、龙建股份0.25元，政府项目为核心的基建股，资金结算普遍在Q4（年底财政关帐结算），因此龙建部分营收和利润历年大头在Q4，今年完成年初计划利润每股收益0.42元没有悬念、且含超预期概率。京东方作为面板周期，Q4面板均价下降、即便由苹果订单利好预期，全年每股收益超过0.20元概率仍然不高。
股东回报规划——现金分配部分：
1、京东方现金分配是不低于归母净利润的35%。
2、龙建股份现金分配是不低于可分配利润（均值）的30%。
若以每股收益为基础，龙建股份股息率预期显然高于京东方。另外从财务细节出发，龙建股份可分配利润实际高于归母净利润，可分配利润=当年利润➕未分配利润➕其它收入➖弥补亏损➖法定公积金➖任意公积金➖优先股股息。2025年Q3龙建股份未分配利润高达2.0787元，即便按三年平均，均值也有0.69元，因此无论任意公积金如何计提，按未分配0.69元均值，龙建股份可分配利润均值仍然是高于归母净利润均值的。
3、业绩浪估值核心是🐶股策略，🐶股策略的基点是国有银行股收息率，目前基准是3%以上，以农业银行为例、股息率是3.05%。龙建股份2025年度估值预期9倍PE，虽然股息率预期根据20-80%的不同发展阶段最低现金分配比例，公司具有很大的自由裁量度，但每股收益估值和股息率预期，龙建股份仍然能够达到🐶股策略的门槛，因此龙建股份符合业绩浪标的基准。
3️⃣龙建股份转债延期发行，核心因素是股价过低，目标显然是贴近业绩浪估值修复，业绩和订单利好预期，是现在起至明年Q1龙建股份跨年估值修复行情启动的价值支点，昨日龙建股份披露广西项目订单，金额明显高于前期项目中标信息一大截，暗示明年Q1订单利好释放的预期，基建股另一个规律是年初拿项目、年末项目资金结算。
另外，龙建股份配债利好题材是时间计算已经越来越明确，结合业绩浪，将是估值修复启动的有力支撑因素：
1、若年末完成发债，12月26日也就是今日，将是最后的窗口期。
2、假设公司不选择年内完成发债？明年Q1业绩浪是明牌，广西项目中标信息暗示明年Q1将有更多订单利好预期，🔥潜在利好题材，大家注意——广西项目的利好因素在于中标金额明显递增！而下一个发债时点，年报业绩披露至6月前，将是100%确定的发债时点，届时业绩浪和发债时点都将是确定时间，这会修改目前的量化控价模型算法基础，另外关注福能转债和卓镁转债明年初的转债价格趋势，两者是龙建转债溢价率预期的基础，而龙建转债溢价率是目前龙建股价具备无风险高收益空间的算法依据，同时量化控价模型的箱顶位置也是根据转债溢价率预期反算推导所致的。
综上，你明显可以感觉到12月26日龙建股份处于转债发行和业绩浪预期的契机拐点！