$TCL科技(SZ000100)$
2026年TCL科技业绩递增的最大诱因可能是TCL中环扭亏为盈，而未必是面板报价：
1️⃣今日光伏股普遍大涨，1466亿元市值的隆基绿能甚至涨停，虽然光伏股周期——业绩和股价仍然趴在地板上，但今年光伏周期确实存在困境反转预期，简单说至少具备减亏潜力，若超预期——单季就有可能出现扭亏为盈！
所以，今年TCL科技业绩递增的最大诱因将是TCL中环减亏。
2️⃣为何面板周期未必是TCL科技业绩增长的诱因？
1、华星40%面板产能可以内部消化，其中60%面板收入源自TV面板，大白话你能看出华星——TCL电子/茂佳之间的关联交易是TV面板需求大户，你说这一家人之间的面板长协价，会根据WITSVIEW渠道报价频繁波动吗？答案显然是否定的！
2️⃣我们再比较2021年7月32寸面板报价92美元，今年1月32寸面板报价37美元（2025年均价接近37美元），2021年华星利润接近110亿元，2025年华星利润80亿元。
除了T2折旧退坡➕T11并表因素之外，TCL电子和茂佳出货量递增，带来的关联交易增量是华星业绩修复弹性快的根本诱因！
所以，反过来你思考，华星业绩波动是不是受面板报价影响因素将递减！
综合第三方预测：由于内存涨价➕大赛赛事提前备货效应，去年12月下游TV品牌就开始提前拉货囤积面板，且2月面板厂春节放假岁修5-10日，因此TV面板涨价将贯通Q1，期间MNT面板将跟涨，但NB面板报价承压。Q2则需求下降，因此4-5月待观察就源于此！Q3则需求小幅回升，Q4预计淡季。简单说，2026年面板报价预期仍与2023-2025年类似，属于寡头定价下的弱周期，若如此，TCL华星业绩表现将很稳定，今年TCL科技业绩递增影响因素更侧重TCL中环减亏效应，其中单季是否出现扭亏为盈拐点尤为关键。