$京东方A(SZ000725)$
京东方/TCL华星周期最大的矛盾——TV面板寡头➕IT面板/AMOLED面板内卷：
1️⃣洛图等第三方一致预期TV面板涨幅至4月，即便之后TV面板报价回落，但均价已经抬高，参考去年TCL华星80亿元利润，今年TV面板这块弱周期利润可以确保，简单说京东方/TCL华星今年TV面板利润都将好于去年！
2️⃣但问题在于IT面板和AMOLED面板占比很高，目前两者报价预期都是下跌：
1、LGD作为IT面板大户，仅剩少量本土LCD面板和AMOLED面板主力都是IT面板和手机面板，WOLED面板（TV）出货量有限！
LGD最新财报☎️会议，给出了IT面板降价结论，不同于第三方的报价数据，IT面板头部大厂直接说明IT面板降价，形势相对就很严峻了！
2、AMOLED产能内卷其实更麻烦，群智预测AMOLED面板降价压力更大，➕8.6代AMOLED面板产能即将开卷，不仅AMOLED手机面板降价压力山大，更会进一步加剧IT面板降价压力！
3️⃣京东方面板收入大头是IT面板和AMOLED面板，两者收入占比34%和27%、超过TV面板收入占比。TCL华星虽然目前TV面板收入占比60%，但T9二期量产➕T4三期量产（印刷OLED），再➕潜在8.6代印刷OLED产能，IT面板➕AMOLE面板合计占比超50%也就很快，因此IT➕AMOLED面板降价压力，潜在将超过TV面板涨价利好！
所以，目前对于4元以下持有京东方的周期投资者，仍可以等待4月Q1利润数据明朗，看折旧退坡是否可以覆盖IT➕AMOLED面板降价压力。但未持股者则切忌追高——特别是切忌再因为2月大家都耳熟能详的TV面板涨价因素追高！因为京东方/TCL华星都将面临IT➕AMOLED面板降价抵消TV面板涨价利好的压力！
一切静待Q1利润兑现折旧退坡（京东方）➕光伏减亏（TCL科技）业绩释放模型是否成立，再做定夺！
最后，510300华泰柏瑞沪深300指数ETF务必持续跟踪，因为指数ETF是京东方/TCL科技前十股东中的超级大户，Q1股东数据无疑会显示指数ETF悉数退出前十股东序列，且另一家大型私募机构大户是否会退出？也是未知数！这更加提醒大家需要全面解析周期数据，面板收入结构——TV面板不是唯一、面板报价数据TV面板更不是唯一！