$东方财富(SZ300059)$
技术量化策略和东方财富：
1️⃣东方财富核心优势在哪里？有两项：
1、成本控制大A券商股第一、且风控能力也是极佳！
2、经营能力则体现在IT经纪业务效率最优——交易利润转换率最高，这里就隐含技术量化策略。
大A每秒技术量化交易限制是百次级、大于小漂亮每秒技术量化交易的几十次级别。目前大A日内交易金额30-40%是由技术量交易贡献的钱，据此你可以推算出技术量化策略对东方财富IT经纪业务是有极大贡献的。
2️⃣你再思考为何去年Q4东方财富利润增速下滑？这个拐点是不是与去年Q3出台量化交易政策时间契合？从长期看，目前大A技术量化交易每秒限制仍然远高于小漂亮，那么从市场稳定出发，技术量化每秒限制只有继续趋紧？这也是投资者人心所向！
东方财富能够获得高于传统投行券商TTM估值的诱因是IT经纪业务——这与嘉信理财TTM估值原理是高度一致的，2015年东方财富定增业务转型券商——当时公司宣布的战略对标就是嘉信理财！
所以东方财富TTM估值待遇远高于中信证券，依赖的是IT经纪业务，若以投行券商业务——自营板块估值衡量，即便自营业务再优秀——高杠杆业务的TTM估值待遇也就是13倍PE。
由此你可以洞穿技术量化交易与东方财富之间的隐秘估值联系。
3️⃣同样TTM估值待遇在嘉信理财也显露无疑，2024年TTM估值28倍PE、2025年TTM估值22倍PE、2026年Q1 TTM估值18倍PE，随着小漂亮技术量化交易每秒限制逐步提高，嘉信理财TTM估值待遇也在不断递减，逐步接近高盛13倍TTM估值，但仍高于传统投行券商估值。至于稳定币➕小盘线上交易券商股盈透——TTM估值也只有32倍PE、你可以将其与指南针做比较。
东方财富是最优秀的券商股——成本风控➕经营效率，但好货亦有价，东方财富TTM估值锚定逐步接近嘉信理财是不争的事实，现在中信证券TTM估值已与高盛接轨且还略低。