选高利润率公司，还是低利润率公司？

前几年我一门心思学巴菲特，选股的的标准也简单，必须选高利润率的优质公司！

高利润率就等于“护城河”——公司能轻松赚钱，抗风险能力强，长期拿着准没错。

但去年以来，我的想法慢慢变了，尤其是读完《彼得林奇的成功投资》，再结合风和投资基金胡猛的实战经历，

我也逐渐明白：选高利润率还是低利润率公司，没有标准答案，关键得看时机， 和持有逻辑。

彼得林奇也喜欢看利润率这个指标，他在《彼得林奇的成功投资》书中举过一个特别直观的例子：

假设有两家公司：A 公司税前利润率 12%，B 公司只有 2%。

如果是行业不景气，A公司B公司都得降价 10% 抢订单，销售额也跟着跌 10%。

这时候 A 公司虽然利润被压缩，但还能剩下 2% 的利润率勉强赚钱，不至于伤筋动骨；

而 B 公司直接就亏到负数，利润率变成 - 8%，能不能撑过行业寒冬，都得打个问号。

这就是高利润率公司的核心优势 —— 在行业下行