出口管制+电炉钢渗透率25%！石墨电极4大维度8只核心股：白马稳、黑马猛？

石墨被列入战略性矿产资源+出口管制落地，叠加电炉钢渗透率冲25%带动需求激增，石墨电极板块迎来“政策+周期”双重催化！高端产品进口替代加速，原材料自给率提升构筑成本壁垒，板块估值修复空间打开。今天按“白马股（稳盘）、黑马股（爆发）、业绩股（高增）、潜力股（跃迁）”四大维度，每个维度精选2只核心股，一句话讲透核心逻辑，稳健派、成长派都能对号入座，建议收藏！

一、白马股：行业龙头，穿越周期稳盈利

逻辑：手握全球产能话语权，超高功率电极市占率碾压级领先，原料自给+技术壁垒构筑护城河，抗周期能力行业顶尖！

1. 方大炭素（600516）：全球石墨电极绝对龙头，产能占全球25%，700mm大规格超高功率电极市占率超30%，针状焦自给率60%降本15%，深度绑定宝武、鞍钢等巨头并出口60多国。

2. 索通发展（603612）：预焙阳极龙头延伸石墨电极赛道，特种石墨电极毛利率35%行业领先，通过等静压成型技术适配超高功率电炉，与隆基合作开发光伏级高纯度电极。

二、黑马股：细分隐形冠军，弹性拉满

逻辑：聚焦细分赛道技术突破，产能释放或海外拓展带动业绩爆发，增长弹性远超行业平均，估值存在修复空间！

1. 易成新能（300080）：锂电负极+石墨电极双料龙头，子公司开封炭素超高功率电极产能3.16万吨，突破针状焦技术垄断，绑定宁德时代20万吨负极材料产能规划，在手订单超40亿元。

2. 宝泰隆（601011）：黑龙江石墨全产业链龙头，从石墨矿开采到电极加工一体化布局，成功研发700mm+超高功率电极，产品性价比突出，东欧出口市场份额快速扩张。

三、业绩股：财报高增，盈利确定性拉满

逻辑：2025年财报数据亮眼，订单放量+成本优化支撑营收净利润双增，ROE逆势提升，盈利兑现确定性强！

1. 中钢国际（000928）：冶金工程龙头赋能石墨电极业务，定制化高端电极通过蒂森克虏伯认证，海外收入占比35%，2025年新签石墨电极订单同比增60%。

2. 杉杉股份（600884）：负极材料龙头跨界石墨电极，依托颗粒整形技术实现电极电阻率行业领先，石墨电极业务营收同比激增180%，与宁德时代签订长期供应协议。

四、潜力股：卡位新赛道，预期差十足

逻辑：聚焦核电、半导体、钠电池等高景气新场景，特种石墨技术壁垒高，进口替代空间大，估值未充分反映成长价值！

1. 贝特瑞（839273）：全球唯一量产钠电池硬碳负极企业，核级石墨产品供应中核集团反应堆，核电业务营收同比增200%，技术延展性覆盖多高端场景。

2. 宁新新材（831719）：特种石墨销售规模国内前三，产品适配光伏、半导体领域，纯度达99.99%打破进口依赖，受益于高端材料进口替代红利。

风险提示：本文仅基于公开市场信息梳理标的，不构成任何投资建议。石墨电极行业受针状焦等原材料价格波动、电炉钢装机节奏、出口政策调整、市场竞争加剧等因素影响，投资需理性评估自身风险承受能力。

你更看好白马股的稳健收益，还是黑马股、潜力股的爆发机会？这8只标的里你心中的“核心龙头”是谁？评论区聊聊你的pick！