氢能源+可控核聚变双赛道！隐形王者利柏特的长期投资逻辑
2025年12月3日，随着氢能源规模化推广与可控核聚变工程化提速，兼具两大赛道核心布局的利柏特，凭借独特的业务定位与扎实的基本面，成为资本关注的隐形标的。作为氢能源板块中少数深度涉足可控核聚变领域的企业，其投资逻辑可从业务协同、基本面支撑与行业趋势三大维度展开：
一、双赛道深度绑定，构筑稀缺竞争壁垒
在氢能源领域，公司聚焦电解水制氢装置的模块化技术研发，核心优势在于将制氢、储氢等复杂设备实现工厂预制化生产，再通过现场高效组装完成部署，这一模式恰好契合未来绿氢项目降本增效的核心需求，为大规模商业化应用提供了关键技术路径 。
在可控核聚变领域，公司的角色更为尖端——生产的核电气体分离装置，是国际热核聚变实验堆（ITER，“人造太阳”项目）的关键辅助设备。该产品对焊接精度和管道清洁度的要求达到行业极致，形成了极高的技术壁垒，使公司成功跻身全球前沿能源科技供应链，成为国内少数能为核聚变项目提供核心配套的企业 。
氢能源与可控核聚变的业务协同，让公司既能受益于当前绿氢产业的政策红利，又能提前布局未来终极能源的商业化进程，形成“短期有业绩支撑、长期有增长空间”的独特格局。
二、基本面持续改善，资金与订单形成双重支撑
财务层面，公司展现出强劲的经营韧性：2025年三季报显示，收回投资收到的现金同比大幅增长52.41%，资金回笼效率显著提升，自有资金储备雄厚，几乎无短期偿债压力，为技术研发与项目扩张提供了坚实保障 。
订单端更是亮点突出，报告期内新签订单金额同比翻倍增长103.17%，印证了市场对其模块化制氢设备与核聚变配套产品的认可。值得注意的是，以稳健长线著称的全国社保基金，已出现在公司前十大股东名单中，侧面反映出专业机构对其业务价值与成长潜力的长期看好 。
此外，公司产品毛利率实现16.60%的提升，在复杂外部环境下展现出较强的成本管控能力与产品附加值，为盈利能力持续改善奠定基础。
三、行业趋势共振，长期成长空间打开
政策与产业趋势的双重催化，为公司打开成长天花板：氢能源方面，国家首批41个氢能试点项目落地，非电消费纳入可再生能源考核，绿氢规模化应用进入关键期，公司模块化技术有望在各类示范项目中持续斩获订单；可控核聚变领域，国内“中国环流三号”等装置技术突破不断，国际ITER项目推进顺利，工程化、商业化时间表逐渐清晰，核心配套设备需求将持续扩容 。
作为同时切入两大终极能源赛道的稀缺标的，利柏特的业务布局既贴合当前能源结构转型的现实需求，又契合未来能源发展的长远方向，具备较强的赛道持续性与成长弹性。
免责声明
本文基于2025年12月3日前公开财经信息及同花顺、东方财富网等权威平台交叉核对数据整理，仅为行业趋势与企业业务布局梳理，不构成任何股票推荐、投资建议或交易暗示。股市有风险，投资需谨慎，决策请结合自身风险承受能力及专业投资顾问意见。
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