海信家电半年报透视：稳健增长下的全球化与高端化逻辑

7月30日，海信家电发布2025年半年度报告。报告期内，实现营业总收入463.40亿元，同比增长1.44%；实现归属于上市公司股东净利润20.77亿元，同比增长3.01%。

对这份财报的点评是，放在白电行业需求分化的背景下，依旧可圈可点，股价反应更多是短期情绪宣泄和大盘共振的结果，一些业务和全球化的长期价值还没有被充分定价。

财务深解：盈利韧性与现金流安全感

拆开财务数据可以看到，海信家电上半年实现营业收入493.40亿元，同比增长1.44%，扣非归母净利润18.18亿元，同比增长6.72%，净利润增速跑赢，展现出不错的盈利韧性。

核心支撑，来自两大主力业务的协同增长：占营收比重过半的暖通空调业务实现收入 236.9 亿元，同比增长 4.07%；冰洗业务则凭借高端化战略的初步成效，录得营收 153.9 亿元，同比增长 4.76%。

对海信家电而言，现金流表现是衡量战略可持续性的关键指标。

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