家居双雄2025Q3财报PK，居然智家VS美凯龙，谁在熬冬，谁在渡劫？

一、核心财务“体检表”：一眼看胖瘦

生意规模：居然的盘子比红星大一倍

居然智家（稳健型）：91.6亿元(略有缩水)

红星美凯龙（风险型）：49.7亿元(大幅缩水)

赚还是赔：居然还在挣钱，红星在巨亏

居然智家：赚了3.98亿元

红星美凯龙：赔了31.4亿元

手头现金：居然的现金流更充沛，更抗压

居然智家：净流入13.5亿元

红星美凯龙：净流入6.4亿元

欠债情况：大家债都不少，但红星压力更大

居然智家：63%(稳定)

红星美凯龙：59.4%(上升中)

二、深度对局：两家公司到底在干嘛？

1.居然智家：靠“精打细算”过日子

它像是一个老牌店主，虽然这两年街上人少了，但他反应快。他发现新房装修少了，就开始拼命推“旧房翻新”和“智能家电”*。

亮点：虽然利润掉了一半（主要是因为给租户减租、做促销），但它是实打实地在盈利。

潜台词：“只要行业还没垮，我就能活下去，而且活得比隔壁好。”

2.美凯龙：正在“动大手术”

美凯龙过去买了很多