极兔速递2025财报：净利翻倍！那个“烧钱狂魔”开始全球收割了？
钱谷师爷
· 上海
一、开始赚钱了
过去极兔只会“烧钱抢市场”，但2025年是一个转折点：它不仅规模大了，而且每一单快递开始实打实地产生利润。
赚了多少？全年收入约121.6亿美元（约880亿人民币），涨了近20%。
纯利如何？扣除杂项后的“经调整净利润”翻了一倍多，达到4.25亿美元。
兜里有钱吗？账上躺着20亿美元现金及现金等价物，底气很足。
二、谁在赚钱?
极兔的生意分布在三个战场：
1.东南亚：利润中心
极兔在这里是老大，每3件快递就有1件是它送的（市占率34.4%）。虽然竞争激烈，但极兔通过自动化把“送一单的成本”从0.57美元压到了0.48美元。这里是极兔的“提款机”，地位极稳。
2.中国：盈亏平衡点已过
以前在中国是亏钱赚吆喝，现在不仅量大了（11%增长），更重要的是单票成本降到了0.28美元。国家在整顿行业“内卷”，不允许恶意压价，这对极兔这种规模已经做大的公司是重大利好。中国市场不再是负担，开始贡献可观的现金流。
3.巴西、墨西哥、沙特：扭亏为盈
以前这些新市场是亏钱的，2025年第一次实现了全年盈利。这些地方电商刚刚起步（类似十年前的中国），极兔已经提前卡位成功。这是未来的“翻倍潜力股”。
三、为什么成本比别人低？
快递公司核心就看一件事：能不能比对手更便宜地把货送出去。极兔做了两件事：
拼命买设备：投了很多自动化分拣机和1000多辆无人配送车，不用休息，长期看比人工便宜。
规模效应：就像开饭店，一桌客人和一百桌客人的房租是一样的。极兔现在的单量大到足以摊薄所有固定成本。全年共计处理301.3亿个包括，同比增长22.2%。
一句话总结：极兔已经熬过了最难的“烧钱期”，现在进入了“收割期”。它在东南亚有地盘，在中国有规模，在新市场有潜力，是一家正在加速赚钱的成熟物流巨头。