2026五倍股-本川智能

一、核心结论速览

五倍股核心逻辑：高端 PCB 国产替代 + 6G / 卫星通信赛道卡位 + 珠海 / 泰国双基地产能爆发 + 高毛利特种板占比提升，2026 年业绩有望300%+增长，带动估值从137 倍回归至50-60 倍合理区间，市值目标240-290 亿元，对应5-6 倍上涨空间

短期催化剂：2026 年 Q1 可转债募资到位加速扩产、6G 预商用订单落地、珠海硕鸿二期投产

风险提示：现金流阶段性承压、行业竞争加剧、原材料价格波动

二、公司基本情况与赛道定位

1. 主营业务与产品矩阵

本川智能是国家级专精特新 “小巨人” 企业，专注于高品质、高精度、高密度印制电路板 (PCB) 的研发、生产和销售，产品覆盖：

通信领域：5G 基站天线高频高速板、6G 毫米波 / 太赫兹高频板（国内稀缺供应商）

新兴领域：AI 服务器 PCB、低轨卫星通信板、汽车电子 PCB、低空经济相关 PCB

特种板领域：热电