索通发展进可攻退可守，机会堪比2017年方大炭素！
一、预焙阳极价格大涨
预焙阳极今年价格上涨了43%，今天大涨近6%。
预培阳极的上市公司只有一个，那就是索通发展。
预焙阳极营收占索通发展总营收的89%。
索通发展是预焙阳极的龙头企业。
二、索通发展进可攻退可守
1、退可守：估值超低
预焙阳极和石油焦价格大涨，公司产能大增，量价齐升，使得公司今年前三季度扣非业绩大增373%，使得索通发展现在的市盈率只有13倍，估值超低。
（1）虽然，预焙阳极今年均价较去年均价只上涨了约30%，但索通发展产能大，也同样使得公司业绩今年暴增。
（2）另外，公司自建的核心原材料项目，100万吨/年石油焦装置今年产能已逐步释放。而石油焦今年价格大涨，也增强了公司的盈利能力。
（3）关于索通发展预焙阳极产能大增的信息，见证券日报的报道：网页链接
2、进可攻：预焙阳极价格上涨逻辑很硬
（1）供应
预焙阳极产区，环保趋严，企业限产、停产（北方采暖季，空气污染预警，导致河南、山东等地企业开工率下降）。
（2）需求
下游电解铝企业利润变好、开工率上升，对预焙阳极需求旺盛（见上图百川的评述）。
铝的库存不断下降（见下图）。
其实，从近期铝价格上涨，从近几个月铝上市公司（比如云铝股份、中国铝业）的股价不断上涨，也可以看出来，铝的产销有多旺！
（3）原料价格支撑
主要原料石油焦的价格持续上涨（价格走势图见上文），对预焙阳极产品价格形成支撑。
（而索通发展除自建了石油焦装置外，还与中石化等企业签订了长期协议）
其实石油焦和硫磺的情况非常类似：
都主要是炼油过程中的副产品。
都是新能源战胜旧能源（石油）的情况下（供应减少，需求增长），产品价格大涨。
都是锂电池的一种上游原材料（石油焦除了是预焙阳极的原材料，还是锂电池负极的一种原材料；硫除了是磷肥的原材料，还是磷酸铁锂正极的一种原材料）。
所以，石油焦和硫磺一样，具有很强的涨价逻辑。
索通发展的100万吨/年石油焦，本身就是一个大杀手锏。
三、索通发展业绩弹性很大
今年产品价格没怎么涨的情况下（均价较去年增长约30%），公司扣非业绩就已经暴增373%、市盈率就已经只有13倍了，如果产品价格暴涨那还了得？！
122亿元的预焙阳极营收，现在公司市值只有119亿元。价格只要翻倍，公司年毛利增加额就直接超过市值！如果价格涨个几倍，那还了得？！
这种主营单一产品、产能/市值的比值超级大的上市公司，向来是牛股的最重要的基因。
天际股份、华盛锂电等都是单一产品且产品价格暴涨情况下产生的牛股。
四、预焙阳极价格的中长期预期：堪比2017年石墨电极的大机会
今年3月，工哥推动碳减排政策《铝产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》，要求电解铝配套阳极生产须低碳化，电解铝生产企业须升级焙烧炉等设备。
这必然使得电解铝企业对预焙阳极的需求大增（根据此“方案”，这一影响将持续到2027年）。
（这是今年铝和预焙阳极价格上涨的重要原因）
这和2017年初工哥要求钢企必须升级电弧炉、使得钢企对石墨电极需求大增的历史，何其的相似！
（经历过的人，应该还有印象吧？）
当年（2017年），工哥将钢铁和石墨电极上市公司的股价推上了暴涨之路。
2017年，股价大涨几倍的钢铁企业不少（比如华菱钢铁、宝钢股份等）。
2017年，石墨电极龙头企业方大炭素的股价短短几个月暴涨六倍多。
今年（2025年），工哥同样的动作，铝和预焙阳极上市公司的股价将如何表现？
五、总的来说
（1）索通发展进可攻退可守，现在动态市盈率只有13倍，量价齐升下业绩预期很好。
（2）供需紧张（预培阳极企业冬季环保停产限产，铝企效益好、对预焙阳极需求增加），加上原料石油焦价格上涨逻辑很硬，预焙阳极价格有望持续上涨，带来了“价升”。
（3）索通发展新投产和在建预焙阳极项目较多，且自建的100万吨/年石油焦项目今年产能释放，带来了“量升”。
（4）索通发展去年预焙阳极年营收122亿元，比现在的市值119亿元还大，业绩弹性很大。今年预焙阳极均价比去年均价只涨了约30%的情况下，前三季度扣非业绩都暴增373%，那么预焙阳极价格要是翻倍呢？要是大涨几倍呢？那还了得！
（5）索通发展业务很纯（预焙阳极营收占总营收89%），产能/营收对市值的比值很大，具有很好的牛股条件（今年的天际股份、华盛锂电等都是业务纯、产能对市值的比值相对较大的公司）。
（6）今年，工哥对电解铝企业焙烧炉的政策，和2017年工哥对钢企电弧炉的政策何其的相似！2017年，工哥让钢企电弧炉原料石墨电极龙头方大炭素股价短短几个月大涨六倍多！今年，铝企焙烧炉原料预焙阳极龙头索通发展的股价将如何表现？
错过了2017年那次的股价几个月涨六倍多的方大炭素，还要错过这次的索通发展吗？
