2025 年光引发剂行业全年趋势全景分析

$强力新材(SZ300429)$ $久日新材(SH688199)$ $扬帆新材(SZ300637)$

2025年光引发剂行业呈现**"供需失衡→价格上涨→结构优化→龙头受益"**的核心趋势，全年价格前涨后稳、需求分化明显、行业集中度持续提升，久日新材等头部企业主导市场格局。以下为分维度详细解析：

一、价格全年走势：前涨后稳，涨幅显著

1. 季度价格变化

2. 全年价格总结

价格驱动因素：

供给收缩：宁夏沃凯珑、扬帆新材等企业因环保/安全问题停产，行业供给缩减12-18%

库存低位：行业库存周期从180天压缩至60天，供需失衡加剧

成本支撑：原材料(如DTD)价格上涨，推动光引发剂成本上升

二、供需格局：供给收缩，需求分化

1. 供给端变化

2. 需求端结构分化

三、产品结构与技术趋势：高端化提速，新品放量

1. 产品结构变化

2. 技术发展趋势

长波长化：400-450nm波段产品市场规模达9.8亿元，适配UV LED光源

低气味/低迁移：家具涂装领域渗透率提升至41%，研发投入年均增长12%

大分子化：降低迁移性和毒性，适配食品包装、医疗等高端领域

阳离子型：在光刻胶、3D打印等领域应用扩大，成为新增长点

四、行业竞争格局：集中度提升，龙头受益

1. 市场份额变化

2. 龙头企业优势

技术领先：久日新材通过多级分子蒸馏耦合结晶纯化技术，将TPO-L关键杂质降至50ppm以下(国际同行普遍200ppm)

品类齐全：国内品种最全的光引发剂供应商，覆盖十余种主流产品

客户粘性：与全球知名涂料、油墨、PCB企业建立长期合作关系

产能优势：久日新材1-9月光引发剂销量达17,866.99吨，全年预计2.4万吨，占全国总产能近40%

五、全年趋势总结与2026年展望

2025年核心趋势

价格周期反转：结束2020-2023年的低迷期，进入新一轮上涨周期

结构优化加速：高性能和特种光引发剂占比提升，产品附加值增加

行业集中度提升：供给侧改革深化，头部企业市场份额扩大

需求分化明显：新兴领域成为增长主力，传统领域增速放缓

2026年展望

#2025投资总结#

对这两天的下跌太无语，就写下来让大家冷静一下，市场并没这么差。