台积电资本开支超预期影响几何

首先是台积电对未来的指引，2026年预计营收增长30%，Ai收入占比进一步提升。

26年资本支出预计为520~560亿美元，先进封装占比进一步提升至20%,大超市场预期。2025年实际支出为409亿美元，此前市场预期分歧较大，中值为480亿美元左右，乐观预期为500亿美元左右。同时台积电表示未来三年的资本支出将显著高于过去三年合计的1010亿美元，同时还能保证毛利率长期保持在56%以上(25Q4是62%，26Q1进一步提升至63%~65%)。

台积电作为半导体行业龙头，一般还是非常谨慎的，如此超预期的资本开支扩张对应的就是超预期的Ai需求，说明他们真的看到了客户的订单，半导体需求这玩意是全球流通的，互相映射。

分三层来看受益点，分别是设备，存储，海外供应链。

第一层，资本开支直接的影响就是半导体设备公司的超额收入，原来只是存储扩产，现在连台积电也开始了先进制程扩张，妥妥对半导体设备有利，叠加我国先进制程和存储也在扩张，妥妥共振，最近美股半导体设备其实也是暗线，一直在上涨。

映射村龙先进逻辑敞口来说，北方华创最大。映射三星，海力士，美光存储来说，中微公司，拓荆科技敞口大。各路量测公司规模都不是特别大，但是映射科磊这个走的最强力的。

第二层，现在Ai最缺的是什么？是存储芯片。存储芯片的需求和GPU是直接映射的，本来存储芯片就不足，台积电如此大力的扩产必然进一步推高存储芯片的需求，继续看好。

第三层，GPU多了，那些光模块、PCB需求肯定也就更旺盛了。

最后，国内最紧缺的还是先进制程的FAB，这点毫无疑问的，此外还有一个值得注意的是三星、台积电因为已经没有空余洁净室，都在减少和关闭6寸、8寸的成熟制程线，这部分市场估计也会让给咱们大陆的晶圆厂。

想不到航天人和软件人挨揍后，默默站起来的又是我们电子人。