【中泰电子|兆易创新】25年完美收官，26年业绩有望全面爆发！
Q4控制出货，同比继续高增！
1）2025：收入92亿元，yoy+25%，归母净利润16.1亿元，yoy+46%，扣非14.23亿元，yoy+38%。
2）25Q4：收入23.7亿元，yoy+39%，qoq-12%，归母净利润5.3亿元，yoy+95%，qoq+4%，扣非3.8亿元，yoy+50%，qoq-24%。
26H1 DRAM预计采购额已超过25年全年，DRAM有望持续高增！
26H1预计与长鑫关联交易采购额15.47亿元，25年全年实际采购额11.82亿元。26年DRAM合约价继续超预期上涨，公司有望持续受益,，26年有望超过MCU成为第二大收入来源。
Flash涨价超预期，基本盘高弹性！
1）NOR：公司第一大收入来源，目前行业处于缺货状态，预计26年涨价超预期、叠加量增，利润弹性大。
2）SLC NAND：目前行业缺货，预计2