2025年12月商业航天大事件全景梳理（12月1日-12月31日）
一、核心结论
2025年12月是全球商业航天产业的关键节点，中国、俄罗斯等国将集中开展可回收火箭首飞、低轨卫星星座部署及产业峰会，推动商业航天从“技术验证”向“规模化应用”加速迈进。其中，中国可回收火箭的密集首飞（朱雀三号、长征十二号甲、天龙三号）与俄罗斯“黎明”星座的首次发射，将成为本月最具影响力的事件。
二、具体大事件梳理
（一）中国：可回收火箭密集首飞，卫星星座部署加速
1. 朱雀三号（蓝箭航天）：11月29日首飞（12月关键预热），已推迟。
- 事件：朱雀三号是中国首款液氧甲烷可回收火箭，一级搭载9台天鹊-12A发动机（总推力7200kN），采用“栅格舵+着陆腿”垂直回收方案。11月29日，其在酒泉卫星发射中心完成首次试飞，目标是将模拟载荷送入近地轨道，并验证回收技术（首飞回收成功率目标80%）。
- 意义：朱雀三号的技术路径与国际前沿（SpaceX星舰、蓝色起源新格伦）同步，打破了液氧甲烷发动机的国际垄断，为中国后续重型可回收火箭（如对标星舰的型号）奠定基础。
2. 长征十二号甲（航天科技集团）：12月中旬/下旬首飞，优先发射。
- 事件：长征十二号甲是中国国家队推出的可回收运载火箭，一级搭载4台YF-100K液氧煤油发动机（总推力5120kN），依托航天科技集团的“推力矢量控制技术”（发动机可双向摇摆±8度），确保飞行稳定性。其首飞时间推测为12月中旬或下旬（最快12月上旬），将验证“入轨+回收”核心技术。
- 意义：长征十二号甲的成熟技术（YF-100系列发动机可靠性达99.9%）使其成为“最稳妥”的可回收火箭，首飞成功后将快速承担国家级卫星发射任务（如低轨卫星组网），为中国复用火箭提供“可靠性兜底”。
3. 天龙三号（天兵科技）：12月上旬首飞
- 事件：天龙三号是民营航天推出的大推力可回收火箭，一级搭载9台天火-11液氧煤油发动机（单台推力1100kN，总推力9900kN），采用“海上回收”方案（避免陆地回收对居民区的影响）。其首飞时间推测为12月上旬，将验证“大推力发动机并联+海上精准着陆”技术。
- 意义：天龙三号的“海上回收”模式降低了回收场地建设成本，且1.8万元/公斤的目标成本（低于长征十二号甲的2万元/公斤）使其能精准切入低轨卫星组网的“性价比市场”，市场潜力最大。
4. 俄罗斯“黎明”星座：12月首次发射16颗卫星
- 事件：俄罗斯航天集团（Roscosmos）宣布，12月将从拜科努尔航天发射场发射“黎明”宽带互联网星座的首批16颗卫星（由俄罗斯航天公司Bureau 1440运营）。该星座采用超低轨道设计（200-300公里），信号延迟可降至5毫秒以内（优于SpaceX星链的20-40毫秒），目标是为全球提供高速互联网接入服务。
- 意义：“黎明”星座是俄罗斯应对美国星链的战略举措，其超低轨道设计填补了“宽带互联网+遥感测绘”的市场空白，首飞成功后将加速俄罗斯太空互联网的建设（计划2026年部署300颗卫星，2028年扩展至950颗）。
5. 卫星发射任务（中国）
- 谷神星二号（遥2）：12月在黄海海阳东方航天港发射，携带宏图二号13-16卫星（商业遥感卫星），用于国土资源普查、环境监测等。
- 吉林一号高07b01：12月17日发射（具体发射中心未明确），属于“吉林一号”高分07系列卫星，用于高分辨率对地观测。
- 高分07o1：12月20日发射，用于气象监测、灾害预警等。
- 风云四号C(03)：12月27日在西昌卫星发射中心发射（地球同步转移轨道），属于“风云四号”气象卫星系列，用于天气预报、气候监测等。
（二）产业峰会：商业航天生态加速完善
1. 2025商业航天论坛（武汉）：12月3-4日
- 事件：由中国航天科技集团、中国航天科工集团等主办，是国内首个商业航天领域的专业化论坛。论坛将聚焦“商业航天监管新政、产业链协同、卫星互联网与遥感应用”等议题，邀请航天科技、航天科工、中国卫星、银河航天等央企及民企参会。
- 亮点：发布“2025年湖北省卫星应用示范项目”，举行武汉国家航天产业基地推介及签约活动，推动商业航天产业链的协同发展。
2. 2025卫星互联网产业生态大会（上海）：12月4日
- 事件：主题为“卫星+5G：空天地一体化新基建”，聚焦卫星互联网的商业化路径、低轨星座部署、行业应用案例（如智能交通、远程医疗）。同期举办“卫星产业ETF投资者交流”“卫星互联网技术展”，吸引中国移动、中兴通讯、蓝箭航天等企业参会。
- 意义：推动卫星互联网与5G、物联网等技术的融合，加速卫星互联网的规模化应用（如智能驾驶、工业互联网）。
3. 2025第二届中国卫星开发者论坛暨商业航天产业技术交流会（上海）：12月11-12日
- 事件：由车乾信息&热设计网主办，聚焦“卫星量产技术、卫星热控、卫星互联网与通信、火箭技术”等前沿议题。预计邀请30+演讲（如银河航天的“工业化量产卫星技术”、星际荣耀的“可重复使用运载火箭实践”），300+行业专家参会。
- 亮点：探讨“卫星量产”与“火箭可重复使用”的协同效应，推动商业航天从“定制化”向“规模化”转型。
三、投资逻辑与受益标的
1. 可回收火箭：技术突破带动估值提升
- 受益标的：蓝箭航天（朱雀三号）、天兵科技（天龙三号）、航天科技集团（长征十二号甲）。
- 逻辑：可回收火箭的“航班化运营”将大幅降低发射成本（如长征十二号甲的目标成本为1.8万元/公斤，低于传统火箭的2.5万元/公斤），推动卫星互联网、低轨星座的规模化部署。市场对这些企业的“技术成熟度”与“商业化进度”预期提升，估值将迎来修复。
2. 卫星互联网：星座部署加速带动产业链增长
- 受益标的：中国卫星（600118.SH，卫星制造龙头）、航天电子（600879.SH，卫星载荷龙头）、中国移动（600941.SH，卫星互联网地面终端龙头）。
- 逻辑：俄罗斯“黎明”星座与中国低轨卫星星座的部署，将拉动卫星制造（如卫星平台、载荷）、地面终端（如卫星手机、车载终端）的需求增长。中国卫星作为卫星制造龙头，将承接大量卫星订单，业绩有望迎来爆发。
3. 产业峰会：催化板块情绪，推动生态完善
- 受益标的：所有商业航天相关企业（如银河航天、星际荣耀、蓝箭航天）。
- 逻辑：产业峰会的举办将提升市场对商业航天的“关注度”，推动产业链上下游的合作（如卫星制造企业与火箭企业的协同），加速商业航天的“生态完善”。
四、风险提示
1. 技术风险：可回收火箭的首飞成功率存在不确定性（如朱雀三号的回收成功率目标为80%），若首飞失败，可能导致市场情绪波动。
2. 政策风险：商业航天的监管政策（如卫星频率分配、发射许可）可能影响星座部署进度。
3. 市场竞争风险：随着更多企业进入商业航天领域（如民营火箭企业、卫星制造企业），市场竞争将加剧，部分企业的市场份额可能下降。
五、总结
2025年12月是全球商业航天的“关键月份”，中国的可回收火箭密集首飞与俄罗斯“黎明”星座的首次发射，将推动商业航天从“技术验证”向“规模化应用”加速迈进。投资者可关注可回收火箭企业（如蓝箭航天、天兵科技）、卫星互联网产业链（如中国卫星、航天电子）及产业峰会受益企业（如银河航天、星际荣耀），把握商业航天的投资机会。
$中国卫星(SH600118)$