2025年9月投资心得

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今天想和大家分享2025年9月的投资心得与工作生活感悟。本月账户最新持仓为$珀莱雅(SH603605)$$学大教育(SZ000526)$ $昆药集团(SH600422)$ 三只股票，已卖出星宇股份。

整体来看，9月是较为难熬的时段。一方面，珀莱雅、星宇股份在中报披露后，因业绩不及预期导致资金出逃，珀莱雅持续阴跌；另一方面，科研工作进入新阶段，面临诸多陌生问题。双重压力下，心情起伏较大，独处时难免情绪波动。究其根本，仍是心性磨砺不足。尤其在阅读稻盛和夫《心：一生的旅程》与《本杰明・富兰克林自传》后，反而出现“白熊效应”——越是提醒自己保持谦虚与“利他”，越难在生活中践行，真切体会到“从善如登”的不易。这部分仍需持续精进，道德修养本就是终身功课，需定期内省。

一、关于持仓变动

珀莱雅：前期被套，为解套在低位加仓。看好彩棠、Off&Relax、原色波提等子品牌的增长潜力，以及新收购的花知晓（虽今年暂未并表）的出海潜力，计划持续持有。但解套后会降低仓位，因珀莱雅并非我能力圈内最熟悉的标的，虽赛道成长性尚可，却非长期深度追踪的领域。此外，猜想珀莱雅H股上市后，可能会像安踏收购始祖鸟、吉利收购沃尔沃那样，通过“双十战略”吸纳国际品牌以实现500亿营收目标，其持有的大量现金或为此做准备。感谢珀莱雅分销商直播间的老师们对其主营产品的分析，让我通过首次观看带货直播，深入了解了产品差异，收获颇丰。

星宇股份：公司成长性良好，本是能力圈内较熟悉的标的之一，但因当时计划加仓昆药集团并解套珀莱雅，便在微利时清仓，未能坚持到后续大涨，需深刻反思。错误操作源于受K线影响——124元当日上影线过长，因恐慌卖出。总结教训：买入时可参考K线（但是也不能完全依赖，可以参考），卖出时需结合基本面分析，减少盯盘频率，多研究公司基本面与行业动态。

昆药集团：在工作单位附近药店咨询发现，其血塞通胶囊售价99元/瓶（含量最高），其他品牌多为30元或20元左右（含量较低），售货员优先推荐昆药产品，且有顾客反馈低价产品效果不佳后改用昆药。此外，从2025年8月昆药集团公众号“业绩军令状”相关文章看，看好集采落地后其下半年的增长动能。当前仓位最轻，后续若遇低位会继续加仓。

学大教育：系星宇股份清仓后急于寻找低价股时买入，此前阅读过其年报，了解金鑫老师2020年回归后的发展历程。目前对公司的认知主要集中在“一对一教育”和“职业学校收购”两方面：“双减”后行业出清，K12教育向头部集中，且中报业绩增速亮眼；近期观看公司投资的大连通才中等职业技术学校招生视频，发现其收购并非盲目，而是针对性布局，管理层较为务实。后续需持续跟踪业务进展，目前了解仍停留在表面，需深入研究。

投资心得总结：减少频繁盯盘，每日下班后关注即可；多研读公司年报与招股书，理解市场对于公司的关注点，以及分析公司未来的成长潜力在哪里；不纠结已发生的操作（如7月下旬卖出的沪电股份、德赛西威、通策医疗，9月上旬卖出的立讯精密），沉溺过去只会影响当下心态，此点需重点反思。

二、生活感悟

1.养成“定期断舍离”的习惯：删除手机社交软件、清理桌面论文和草稿纸、精简每日阅读材料，皆能提升生活效率。

2.学会与过去和解，不背后抱怨伤害过自己的人与事。影响情绪的并非事件本身，而是我们看待事件的角度。

3.工作与投资压力较大时，多参与户外运动，避免闷坐室内；主动与人沟通，秉持“利他”之心与他人交往，多考虑他人感受，少计较自己面子和得失，可以体会到发自本心的愉悦与舒畅。

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