微创心率管理CRM业务真是一块垃圾资产吗？

微创心通和心率CRM合并，多数投资者认为这是老常对心通的一次霍霍，是对微创心通一次韭菜收割，那么联想到最近的一次5合1并股，妥妥符合港股老千股的所有外在表征：业务发展乏力，沉迷于合股和供股等资本运作手段来收割韭菜。

我之前对微创心通和心率管理没有深度研究，但是因为近期微创心通股价暴跌直接拖累了兄弟公司微创机器人和母公司微创医疗的股价表现，让我被动开始研究微创心通。仔细翻了一下微创心通2025年上半年低个位数增长，对比沛嘉医疗同期的接近18%的营收增长，这还是在微创心通海外业务高歌猛进的背景下实现，可见微创心通国内业务增速已经出现了下滑。这么多么让人糟心的经营结果啊？而微创脑科学又被归创通桥的碾压，种种迹象都表明老常治理下的微创医疗集团，经营能力实在弱爆了，那么，CRM在2018年4月以1.9亿美金完成收购后，业绩和研发进度一直低于预期，也在情理之中了。如上糟糕的经营表现，都指向一点：老常志大才疏，只要老常还在掌舵微创医疗集团，微创医疗集团就没救了，包括最有前景的微创机器人与微电生理也别期望太高！这样的情绪宣泄之下，直接导致微创医疗集团近期发布盈利预喜但是股价表现却持续走弱，而近期微创心通股价直接崩盘式下跌更带动母公司和兄弟公司持续性的抛售潮。

尽管微创心通的国内业务增速拉跨，但是，估计心通的老股东不会承认微创心通属于垃圾资产，毕竟心通海外业务的增速是炸裂的。那么，最近心通股价的崩盘最合理的解释就是，这次并进来的CRM业务，就是一块垃圾资产。

那么微创医疗2018年4月高价收购的CRM业务真是一块垃圾资产吗？收购之后引入高瓴等战略投资者，融资接近2.9亿美金，目前海外业务增长已经接近停滞，国内业务拓展也异常缓慢，那么CRM业务算不算价值毁灭者？

$微创心通-B(02160)$