微创心通和微创机器人：大股东减持带来的大跌通常是又一次长线布局的机会

2024年12月30日，优必选的大股东腾讯突发清仓式减持，减持发生前的12月27日，股价收盘价为91.3元，减持之后，短短数个交易日，优必选的股价腰斩，并于2025年1月13日创出最低价40.8元，减持行为带来了接近55%的跌幅。事后，有球友透露，腾讯的减持不仅是其自身资金安排，更是因为与优必选技术路线存在重大分歧所致，腾讯认为优必选对大模型的投入有所欠缺，因此在接近清仓优必选后，转投主攻大模型的智元机器人。这一次减持给优必选的股价带来数个月的低迷，但是，时至今日，仅仅经过一年时间，优必选的股价已经站稳130元之上，事后看，腾讯的减持砸出的深坑就是妥妥的黄金坑。

同样的故事过去也多次发生我持有的另一个标的 药明合联和药明生物上，过去一年李革对药明生物减持以及药明康德对药明合联的多次减持，每次减持都带来20-30%不等的跌幅，但是事后都证明，减持带来的只是一次性的情绪压制，长期决定股价的依然是公司的业务发展势头，是公司的基本面。

回到今天要讨论的主角，微创心通和微创机器人，同样正在遭遇类似的减持故事，微创心通疑似遭遇碧桂园大幅减持，而微创机器人也在1月22日遭遇市场影响力巨大的高瓴的大幅减持，当天减持价为28.6港币，减持比例接近30%的持仓，因为高瓴是时间的朋友的代名词，高瓴的减持对短期情绪的压制确实也很明显，1月21日，手术机器人服务收费立项指南这一实质性利好带来的超过17%的涨幅，在随后若干个交易日被基本抹平，微创机器人的股价基本回到重磅政策利好之前，不排除随着事态的发酵，下周微创机器人的股价出现进一步的下跌。

今天我要旗帜鲜明表达观点就是高度关注和十分珍惜减持事件给微创心通、微创机器人股价压制带来的阶段性的机会。不可否认，大幅减持将在一段时间内压制公司的股价上行动能，让投资者的持股体验备受煎熬，但是，未来真正影响股价长期运行的一定不是这种短期的交易性因素，而是公司的长期发展动能。而微创心通的TAVI的出海和微创机器人的腔镜机器人的出海都处于强大的高增长势能之中。虽然我不知道微创医疗做对了什么，但是，微创心通TAVI业务和微创机器人的出海业务过去一年爆发性增长这已经是不争的事实，冰冻三尺，非一日之寒，这种势能一旦起来，就不会轻易出现逆转，除非赛道已经接近天花板或行业竞争格局出现了颠覆性的冲击。至于微创心通合并的CRM资产，我已经另文阐述这块资产短期内虽然看不到发展势能，但是并非真正意义的垃圾资产（详见相关链接分析：网页链接），因此CRM资产对于心通的意义，更大程度上更像是稳定现金流的补充，具有下有保底上不封底的投资属性，不算实打实的价值毁灭者（客观的说，价值毁灭是当前不少理性投资者对CRM资产的定性）。

因此，基于公司的基本面和商业模式的认知，基于两家公司的海外业务的发展势能，我个人更愿意将大股东减持事件带来的阶段性股价下跌甚至较长时间的股价低迷当做建仓或加仓的机会。对于任何优质资产，买在低位的风险始终比买在高位的风险要来的更低。股价上升阶段买入股票享受主升过程，持股体验确实好很多，但是也不能忘记高位买入，其容错空间和抗风险能力大受压缩的隐藏事实。$微创心通-B(02160)$ $微创机器人-B(02252)$