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红利股投资一定要分别真红利股和伪红利股
日本90年代就出现大量的伪红利股，典型案例：两类高股息股的走势差异
东京电力（公用事业）：1990–1995 年股价上涨 12%，股息率稳定在 4.8%–5.5%—— 核心是电力价格受监管（年均涨幅 2%），居民用电需求稳定（年增速 1.2%），分红从 1990 年的 120 日元 / 股增至 1995 年的 135 日元 / 股，实现 “股价抗跌 + 分红增长” 双驱动。
新日铁（钢铁，周期股）：1990–1995 年股价下跌 58%，股息率从 2.1%（1990 年）升至 4.5%（1995 年）—— 核心是股价暴跌（从 2000 日元跌至 840 日元），但分红从 1990 年的 42 日元 / 股降至 1995 年的 38 日元 / 股，属于 “伪高股息股”，1995 年后随钢铁需求下滑，股息率再度跌破 4%。
所以买入红利股一定要买业绩稳定的，甚至有增长的，一定要远离周期股，比如煤炭、原油、钢铁、水泥等这些，这些是周期股，并不是红利股哦。