中国移动重仓的摩尔线程上市，继续加仓中国移动和军工股
1、中国移动投资的摩尔线程暴赚45亿
根据中国移动投资公司公众号显示：中国移动链长基金于2022年10月完成对摩尔线程的投资，投资成本为5亿元，占股比1.81%，持有850万股，上市首日，摩尔线程开盘价达650元，较发行价格上涨468%，市值最高点突破3,000亿元。以发行当日收盘价600.5元计算，该笔投资实现浮盈约46亿元。
实际上中国移动在过去的多年时间里面大量布局最前沿的科技行业包括芯片半导体、通信基础设备等等，产生了大量的优秀初创公司，中国移动已经是事实上的大型科技风投企业，自身也是一家大型科技公司，这点有点类似当年风头最盛的腾讯控股，当年腾讯投资的美团、京东等等都是在腾讯拥有大量现金的情况下进行的大规模投资。现在的中国移动就是当年的腾讯，而且未来中国移动将比过去的腾讯更强更可怕。
2、中国移动业绩稳、分红高，根据DCF模型远期机会很大
A股股价的DCF估值空间
以WACC=7.6%、永续增长率2.5%为核心假设的DCF模型测算，中国移动A股股权价值约33565亿元，对应合理股价约125元，而2025年12月4日A股收盘价为106.11元，存在约18%的基础上涨空间。若结合算力、AI业务的增长预期调整参数（如永续增长率提升至3.5%、WACC降至6.6%），则会带来更大的估值弹性：
中性情景：合理股价115元，较当前股价有17%的上涨空间；
乐观情景：合理股价139.2元，上涨空间达42%；
港股股价的DCF估值空间
港股的DCF估值基于WACC=7.6%、2025-2029年FCFF年均增长8%测算，得出港股内在价值为179港元，而2025年12月港股现价约87港元，潜在上涨空间超100%。此外，若采用简化DCF模型（WACC=7.5%、永续增长率2.5%），港股合理价值约102港元，较当前股价也有15%-20%的上行空间。
现金流持续增长：5G投资高峰已过，2025年资本开支同比降8%，2027年自由现金流有望突破2000亿元，为DCF估值提供基本面支撑；
新兴业务溢价：移动云、智算业务的快速增长（2024年移动云收入破千亿，同比增20.4%），使得市场对永续增长率的预期存在上修可能；
折现率下行潜力：作为低风险央企，若市场风险偏好下降，WACC可能进一步走低，放大现金流折现后的估值规模。
三、军工企业成长性也许会超预期
军工企业或者军事现代化其实跟国际形势是严格跟进的，2025 年预测增速：2025 年全球军工行业销售额预计同比增长6.5%-7.0%，总额有望突破 7200 亿美元。而且在全球都是高增速的背景，国内军工企业的成长性也将放大。
在全球经济进入放缓的情况下，全球国与国的矛盾将会变大，各国增强自身军事实力已经是目前全球共识了，这点菩老深信不疑，比如卫星通信菩老前两个月看好，现在果然大涨，毕竟卫星通信除了民用外，还有一个重要用途是军事用途了，最近卫通暴涨已经兑现菩老的预期了。
投资上重点关注无人机、卫星通信、防控系统、精确制导导药这些方向的。