$爱康医疗(01789)$ 基于截至 2025年12月中旬 的最新市场数据和沪港通（港股通）的检讨规则，爱康医疗（01789.HK）在下一次定期检讨中被移出沪港通名单的可能性极低（接近于零）。

以下是详细的计算与分析依据：

1. 核心结论：安全边际非常高

根据恒生综合指数及港股通的调整规则，被“踢出”名单主要涉及两个核心硬指标：市值和流动性。爱康医疗目前在这两项上都远高于警戒线。

* 当前状态：安全

* 预测结果：继续保留在港股通名单内

* 下次检讨生效时间：预计为2026年3月（基于2025年12月底的数据截止）

2. 详细计算与压力测试

A. 市值门槛测试（最关键指标）

根据《上海证券交易所沪港通业务实施办法》，属于恒生综合小型股指数成分股的港股通股票，如果考察日前12个月的平均月末市值低于40亿港元，将被调出。

* 移除标准：12个月平均月末市值 < 40亿港元

* 爱康医疗数据（估算）：

* 最新股价：约 HK5.45 - HK5.61（2025年12月中旬数据）

* 总股本：约 11.2 亿股

* 最新市值：约 61亿 - 63亿港元

* 52周最低价：约 HK3.98 - HK4.11

* 52周最低市值：3.98 \times 11.2亿 \approx 44.6亿港元

计算推导：

即便我们假设爱康医疗在过去12个月里每一天都处于其股价的最低点（即HK3.98），其市值为44.6亿港元，依然高于40亿港元的移除门槛。

实际上，该股在过去一年中大部分时间股价在 HK4.5 - HK$7.0 之间波动，其12个月平均市值保守估计在 55亿 - 60亿港元之间。

结论：市值远超40亿港元的“生死线”，甚至高于50亿港元的“准入门槛”，非常安全。

B. 流动性（换手率）测试

恒生综合指数对成分股有流动性要求（通常要求过去12个月中至少有10个月的成交量流通比率达到0.05%）。

* 市场表现：爱康医疗作为骨科器械龙头之一，虽非超高频交易的科技股，但在医疗板块中交易相对活跃。

* 近期数据：近期日均成交额普遍在千万港元级别（如搜索数据显示某日成交933万，部分时期更高）。对于由于市值约60亿的公司，这足以满足基本的月度流通比率要求。

* 机构覆盖：近期仍有券商（如国泰君安、瑞银等）发布“买入”评级和研报，说明机构关注度在线，流动性枯竭导致被剔除的风险极小。

3. 潜在风险点排查（小概率事件）

虽然从数据上看非常安全，但在理论上仍需关注以下极端情况（目前看均未发生）：

* 基本面突变导致股价暴跌：除非在12月底考察截止日前，股价突然暴跌50%以上并长期维持，否则平均市值不会被拉低到红线以下。考虑到公司2025年业绩预期稳定（集采风险出清，增长能见度高），这种情况发生的概率极低。

* 合规性问题：如长期停牌（超过3个月）或遭到监管调查，可能会触发从指数中剔除的规则。目前公司公告正常，无此类迹象。

4. 总结

| 考核指标 | 移除门槛 | 爱康医疗现状 | 安全度 |

|---|---|---|---|

| 平均市值 | < 40亿港元 | ~55亿-60亿港元 | ⭐⭐⭐⭐⭐ (极高) |

| 最低市值 | N/A | ~44.6亿港元 | (即便最低点也高于门槛) |

| 流动性 | 极度低迷 | 正常活跃 | ⭐⭐⭐⭐ (安全) |

| 合规性 | 长期停牌等 | 正常交易 | ⭐⭐⭐⭐⭐ (安全) |

最终判断：您可以放宽心，截至最新数据，爱康医疗被移出沪港通的可能性几乎不存在。它在下一次指数检讨中大概率会继续保留，并在2026年继续作为港股通标的供内地投资者交易。