业务全面开花，却不增利；行业前景甚好，等待拐点。
对于长期跟踪的行业和公司，我比较喜欢反复阅读公司的业绩报告和投资者调研信息，因为这是普通投资人能够获取的第一手、公开的资料。实习生主笔的券商卖方报告倒不用太认真看，真正重要的信息其实都藏在公告里。
光威复材交了25年半年成绩单，整体来说比预期略差，但也远不至于是雷。对于明天的走势，不用太担心，毕竟碳纤维板块都跑输外面的牛市了。业绩好，不一定涨，业绩差，当然也不一定跌，大概率都反映在股价上了。这个板块几只票都用股价表现实实在在地呵护和守候慢牛。
公司的解释是“包括拓展纤维和内蒙古光威在内的碳纤维板块主要受行业供需失衡、工业用高性能碳纤维产品价格下降影响”，而与去年半年报不同的是装备用碳纤维，从“整体保持稳定”转为“受传统型号产品需求节奏因素等影响”。现阶段正处于“十四五”收尾阶段，“十五五”新的具体任务还有待进一步落实，装备需求节奏有所影响是很正常的，这个从前两年友商那里可以交叉验证。过去很长一段时间，光威吃的是T300的红利，而中简吃的是T700的红利，所以阶段性的供货节奏随着下游产品的布局规划可以推导。前些日子人事有扰动，外部形势也在变化，未来在装备领域，随着新型号的定型、批产，都不会差。
能源新材料板块领域，24年的描述是“呈现恢复性增长”，今年的描述是“规模进一步扩大以及传统客户的订单增加”，对应业绩也符合公司24年的描述。其余板块占比都不是很大，行业氛围的轻微波动都足以造成较大的扰动，可以当成噪音。
配图为光威从去年公告ABCDE客户大合同至今的走势，股价还是走在报表前。如果按照最新的收盘价32.25元计算，按照业绩线性外推，光威动态市盈率为49.75。接下来就等待中简的半年报了，现在中简的动态市盈率是36.37。最后说一句，“Ⅵ代鸡”这个大题材至今不炒作，确实是大出预期的。