风电需求随笔

天风和东吴最新关于风能大会纪要，基本都在说一个事：和风电产业链交流下来26年装机比原来预期高，国内装机持平或者微增，但是海外需求超预期。

今年风电的招标数量基本和去年持平，而去年招标是历史天量。在和中国最大新能源建设商中国电建合同的数据交叉对比下，风电无论是金额还是数量首次超过光伏，增速更是达到54.67%，而光伏确实负增长。风电其中包括了非常海外大项目，这些项目基本最后也是中国整机厂的。

确认天风和东吴结论没有问题。

天风：26年风机降本空间可观。
①风机出口今年在业绩端体现的只有$金风科技(SZ002202)$ ，随着海外订单持续高增，明年有更多的企业体现到业绩上。
--以三一为例25海外新增订单增速近70%，26年出口收入预计增长200%。
②风机降本路径：供应链降本（大宗处于低位，整体26年预计有3%左右降幅）、设计降本、规模效应（出货量好于预期）。
③风机净利率展望：随着26年供应链价格谈判