$神马电力(SH603530)$ 美国765kV电网投资750亿美元，其中线路投资约200多亿美元，绝缘子占比1%，神马如果有望拿到10%份额，将贡献小几个亿收入，但公司作为直接参与北美大电网建设的稀缺标的，而且美国项目拿下后有望快速在全球铺开，未来有望看到500亿。

【大连电瓷】公司是国内瓷绝缘子核心供应商，2025年公司海外新增合同超10亿元，其中沙特市场为绝对主力（占比超三分之二），欧洲市场（如英、意）也凭借价格竞争力和玻璃产能短缺的契机实现了突破，今年2.5亿利润对应估值仅24倍。

【特锐德】沙特未来五年需120多台套落地式变电站（单套2亿元）、30-60套移动变电站（单套5000万元），公司重点跟进中。SST业务预计26年上半年出样机，正在与国内外客户接触中，当前四方股份已经隐含200亿的SST期权市值，特锐德在电力电子技术和高压侧有比较深厚积累，SST隐含估值大。26年预计15亿利润，当前估值仅23倍。

【特变电工】国内跟随电网投资稳健增长，海外需求持续爆发，2025年国际输变电单机订单超16亿美金（未包含沙特24亿美金框架标），同比大增约70%，算力产品占比约10%。煤炭开采成本低，长协煤深度绑定周边高耗能企业，对价格波动耐受度极高。黄金产量稳步爬坡，量价齐升