面板行业研究告一段落，达到了重仓配置的标准，但还没达到打孔的标准。在此做个小结。
1、LCD因为资本周期反转和竞争格局的改善，结合OLED技术对其迭代存在一个较长窗口期，如期间需求平稳，LCD头部企业基于默契下的按需生产有望把行业历史投资集中赚回来。思来想去，这个模式应该介乎于二代制冷剂和三代制冷剂的一个中间模糊状态。后续行业竞争格局的稳定性需要持续关注稼动率变化。
2、显示技术目之所及的终局是MicroLED直显。当前的技术高地是OLED技术，整个面板显示行业的核心价值量集合于此，三星依靠其技术领先获取了最大的价值量。但基于MiniLED对LCD的续命，不同于LCD对CRT的颠覆性革命，LCD生命周期有望延续更长。这也是上述制冷剂类比的出发点。
3、OLED在手机领域形成明显替代，未来随着技术进步将会在IT的NB和MNT领域形成冲击，但这里涉及到高端OLED和低端OLED两个领域，实质是两套逻辑和供需结构，对应的公司分别是京东方和TCL科技的逻辑展开方向。未来，需要对这两个方向的技术进步保持跟踪。
4、面板下游TV、NB、MNT、PC、车载以及其他小众领域，优势企业和竞争格局有一定差异，结合不同技术路线对其渗透可行性和进程，追求最大利润弹性需要在这里去挖掘。
5、顺财政周期买高端白酒，逆财政周期买显示面板，这背后的底层逻辑和国家反内卷是高度契合的，也是资本周期的核心出发点之一。
6、根据梁建章的理论，创新力=人口数量*人口能力*（内部交流量+外部交流量），基于此，从理论上来说，国内的显示技术超越韩国只是时间问题。
7、估值一门艺术，风来了大象也能飞起来，没风羽毛也只能趴在地上。财务折旧的业绩周期创造了套利机会。
8、科技股的潜在高收益，和其研究难度是高度正相关的。
9、中特估并非一个口号，这本质是公司和投资者的双向奔赴。$京东方A(SZ000725)$ $TCL科技(SZ000100)$查看图片