过去六个月，公司海外市场保持稳定，国内市场从去年同期的50.47亿港币下滑至47.39亿港币，完全贡献了整体收入下滑，此前我提及顾家在持续蚕食公司国内功能沙发份额的说法，在此得到了具体的验证。整体经营环境，敏华和格力实在是太像了，估值和分红率也相当，但我选择格力和顾家没有买敏华的原因，其一是我认为空调的生意比沙发更好，格力空调相比其他空调有溢价，敏华沙发没有，其二A股应该享受一定估值溢价，其三格力的收入下滑同时阶段费用在下降，敏华的收入下滑同时费用还有所提升，二者的经营处境还有差别$敏华控股(01999)$