$一汽解放(SZ000800)$ 重卡龙头，值得长期看好！

1、国内市场份额持续领先。一汽解放在国内中重卡市场的终端份额 23%，连续九年稳居行业第一，在 13 个省级市场占有率排名第一。其中，三大核心细分市场全面领跑：牵引车 (24.6%)、载货车 (28.3%)、天然气重卡 (28.6%) 均居行业首位；高端市场方面，J7 系列高端重卡 9-10 月连续两月单月销量破千；鹰途高端 NG 车型月销量逼近千辆，凭借超低气耗和百万公里可靠性成为资源运输首选。

2、新能源转型虽然进展一般，但海外市场爆发增长。2025 年前三季度，一汽解放出口4 万辆，同比增长超61%，在几内亚、尼日利亚等重点市场增幅超130%。

3、三季度业绩超预期。2025 年 Q3 ，一汽解放实现营收 159.2 亿元(同比 + 77.9%，环比 + 15.9%)，净利润 3.52 亿元(同比增长525.14%)，扣非净利润2.27 亿元(同比扭亏)。中信证券给出的目标价9.6 元，较当前股价有30%上涨空间！

4、长期发展空间比较明确

l 传统业务稳固：受益于基建投资回暖、物流需求提升，国内重卡行业景气度持续向好；

l 新能源贡献增量：预计 2026-2027 年新能源业务将实现盈利，成为新的利润增长点；

l 海外市场扩张：国际化战略 ("SPRINT2030") 加速落地，海外营收占比提升将带动整体毛利率上升。2025 年海外销量目标8 万辆，占总销量近四分之一；计划到 2030 年海外销量占比达三分之一

5、技术领先优势：一汽解放拥有国内最完整的商用车研发体系和3000 + 人研发团队，掌握发动机、变速箱、车桥三大核心技术，支撑产品持续领先。