IREN 20亿美元可转债：AI转型的必要之恶与市场博弈

公司背景

Iris Energy（现更名为 IREN Limited，NASDAQ: IREN），成立于2018年，总部位于澳洲悉尼，是一家以 100% 可再生能源为核心的比特币挖矿与 AI 云端运算公司。

公司目前拥有约 2.75–2.9 GW 的电力容量，主要位于美国德州与加拿大不列颠哥伦比亚省。近年，IREN 正在从纯挖矿业务快速转型为高毛利的 AI/HPC（高性能运算）基础设施供应商，凭借与 Microsoft、NVIDIA 等合作，成为 AI 热潮下的受益者。

⚙️ 融资结构与资本管理

2025年12月，IREN 宣布发行总计20亿美元的可转换优先票据，分为两期：

10亿美元，2032年到期（票面利率预计0–0.25%）；

10亿美元，2033年到期（票面利率预计0.5–1%）；
并附有各1.5亿美元的超额配售权，总潜在规模达23亿美元。

同时，公司计划进行注册直接股票发行，用于回购2029和