在竞争激烈的零售行业，$狄乐百货(DDS)$ Dillards的股东回报是如何战胜英伟达的？
Dillards首先不是一个增长的故事，其门店数量和营收数据多年来没有什么大的变化，也没有太多的全渠道营销或者数字转型，管理层更专注于毛利率，库存管理，成本控制，现金流以及股东回报。
Dillards家族控股，资产负债表干净，负债较低，90%的物业都是自有，无需为店面付租金，控制成本更为容易。自2020年以来累计支付了每股75美元的特别股息，大量回购股份，股东回报惊人。
但这是在零售百货行业，诸如梅西百货都在苦苦支撑，Dillards为什么能够产生稳定现金流用以支撑其庞大的股份回购计划？
管理层自己的描述是重视库存管理，这应该只是一个表面现象，背后还涉及其门店选址、产品定位、客户关系等等复杂经营策略，未来应该成为商学院的一个经典案例。
保守经营，利润优先，疯狂回购，5年来股价跑赢英伟达，有意思。