电解液迷局：一场早已写好的资本剧本！

当机器突然“娇气”，当停产传闻四起，背后竟是一盘精心布好的棋局

这不是偶然，而是一场早已写好的剧本。

电解液添加剂这场人为制造紧缺的大戏，直到这两天，市场才如梦初醒，陆续知晓真相。

当VC和电解液传出涨价风声时，几家未上市的最大厂商竟不约而同地“意外停产”，而上市公司却毫发无伤。难道上市公司的机器就特别耐造？还是市场已经形成了一种寡头垄断的小品种涨价收割模式？

资本在场外期权或股票上悄然布局，随后市场上便出现了供需开始紧张的研报和新闻。生产商开始囤货居奇，调控价格；机构则凭借资金和信息优势，启动主升浪。

非上市公司不时以停产检修的“故障戏码”助攻，游资则用反内卷的新闻强化趋势。最后，当散户终于受不了踏空恐惧而追高入场时，产业资本、机构和游资却开始悄然退场，只留下挂在山顶的散户。

真话的危险与价值

这篇文章的背后，我其实也冒着不小的风险。毕竟实话不是每个人都愿意听，人们更喜欢被氛围和情绪牵着鼻子走，散户也只愿听自己想听的内容。

但我认为，总有人需要站出来，在市场高位形成非理性乐观之际，传递客观事实，揭露行业风险。

前天大跌时，电解液的各个材料——六氟磷酸锂、VC以及上游的FEC全都在涨价，但股价却大跌。昨天虽然尾盘有所拉升，而且又一家非上市VC公司宣布停工。当有人质疑时，今天的市场表现已经说明了一切。

股票等于基本面加预期。预期的提前见顶也可能导致股价的提前见底，而不是你还在紧盯着的仍在涨价、仍有小企业停产的基本面。这些后续发生的事实，其实早已反映在股价连续大涨的预期中。

如果你盯着这些滞后，甚至是别人早已排练好的剧本来进行投资，那么你很可能会成为主力的盘中餐。

有经验的投资者都记得，2021年的锂电光伏不是等到开始环比下滑时股价才开始跌，而是在紧缺逻辑的预期被打破时，股价已经提前于基本面变化，早跌了三个月甚至半年。

所谓的“辟谣”与真相

周三亿纬锂能刘工的交流发言，有粉丝问为何不提公司辟谣的回应？

你还没搞清楚什么叫回应、澄清、声明和辟谣。仔细看看公司的后续回应，哪一条否认了董事长当时的发言和观点？公司只是担心事件影响扩大，补充了董事长对行业乐观的观点，以平衡市场情绪。

事物都有两面性，所以这不是辟谣，只是澄清。部分现场参会者只传播了看空观点，却没把人家看好的观点发出来。公司不过把看好的一面重申一遍——2027年虽非全行业普涨，但他们自己可能实现高增长。

材料会涨，电池也会涨，但更多是修复性上涨，最终涨幅取决于上下游博弈和终端接受程度。这能叫辟谣吗？

行业正进入上下游博弈阶段。亿纬锂能作为电芯下游，当然不希望上游涨价。

产业链大佬的实话

昨天，上游龙头天赐的老板也发话了，电解液龙头的话语权不容小觑。他在机构策略会上提出了五条观点：

第一，六氟磷酸锂你们说看到12万，其实能有十万都不错。翻译一下：现在你们看到的价格都是市场上每天报的散单价，真实成交量并不多。而真正能走量的是长单协议，往往需要打六七折甚至5折。

机构从产业了解到的观点普遍是，明年长单能有8万就不错，这正好是三线落后企业的成本线。再高一些，产能就会源源不断地复产，要多少有多少。

散户要注意，周二到周四报价天天涨，股票没涨，甚至昨晚再来一个停产，今天一个高开立马是天量卖盘。这说明了什么？请自行体会。

第二，公司产能现在有11.5万吨，一季度有3.5万吨，另外还有6.5万吨待投放。这是公司业务介绍，没毛病。

第三，VC根本不缺。上半句说得更严重，但不适合在这里说。翻译一下：这就是我们现在所强调的——这是一场剧本。

情有可原，亏了两三年，谁不想吃口肉回口血？但你要知道这是剧本，不能当成真正的紧缺。你不能忽略股价已提前反映的预期，看到资本和产业早已规划的剧本中出现报价上涨、停产而追进去，小心人家擦嘴散席，你却冲进去交份子钱。

记住这组数据：VC今年有效产能7.8万吨，需求量6.2万吨，开工率82%。明年扩产后产能达13万吨，但需求量只涨到8万吨，整体开工率只有60%。

所以这玩意儿压根不缺，炒的都是年终前刻意人为制造的紧缺。

第四，一季度排产下滑。这也是我们连续强调的，要在上涨时提防接下来的风险。毕竟这是每年春节传统的淡季，在淡季里炒涨价，我只能放弃助人情怀，尊重他人命运。

第五，认同周二亿纬锂能董事长的观点。明年行业没有50%的增长。

为什么？电芯行业两大需求——动力电池和储能。动力电池明年购置税补贴退坡，会有一波抢装需求，但看不到太大增长。储能电池有国外的缺电，有国内从被动配置到主动配储，还有风电、光伏及锂矿成本下降。

但关键点在于：如果锂价一直往上走，就会影响储能收益率，项目不划算反而会反噬需求。

我们提示的风险是这些小众市场容易被人为操纵的电解液材料添加剂，而不是锂矿。大家不要一棒子打死，锂矿这一轮没有经过爆炒，也没有出现明显的人为营造紧缺，反而宁德的锂矿还有不断复产的消息放出，价格状态相对公开透明，股票预期也没有太大泡沫。

锂矿真相：谁在制造幻觉？

有些粉丝看到赣锋锂业老板一句“15万”的价格，就到处念到处吹。那我正好给你上一课：

2025年有10万吨的锂矿过剩，再加上2026年新投产的鸡脚山、加达、马尔康党坝等地区新增的8到10万吨产能，而需求看不到超过30%的爆发性增长。

你告诉我锂矿价格要从八、九万再干到15万，我实在想不通有什么逻辑。而且你要搞清楚，最下游的应用中，像宁王、比王甚至是亿纬，这些动力电池在下游消费者品牌有认知后，可以产生溢价，转嫁给消费者。

但储能电池没有啊！价格一涨高，项目收益率不划算，上储能的积极性就没了。锂矿价格上涨带来的就是储能市场增速的下修。

不光要看人家说什么，还要看人家做什么。宁德减持的那1%是多少钱？减持时机就很妙——正是市场对锂矿一片看涨之时。大股东最懂公司，他们用实际行动告诉你风险的存在。

常识与真相的力量

总的来说，我的文章揭露真相，强调常识，而非硬踩或尬吹某个行业。我们能给大家前瞻提示机构动向与观点，目的是在机构中为大家充当一双明亮的眼睛。

因为我相信常识而不是奇迹。

对于那些天天告诉我VC要紧缺到明年，股价要涨到明年，告诉我锂矿要涨到15万，告诉我六氟磷酸锂迎来新周期，告诉我锂电光伏新能源是大牛市——行，谢谢你们，我慢慢学。

但愿你知行合一。光我经历的产业大周期、资本大牛市，踩过的雷、知道的坑、听过的局，可能比你看过的电影更多更精彩。

很多粉丝觉得这个剧本已经是前所未闻、惊掉下巴的，但在我这里却习以为常。你还没见过2021年光伏新能源牛市时，游资为了炒股，能炒成贸易商去故意高价成交硅料，只为在股票上更好地出货。

你还没见过2022年买过新势力品牌新能源车的资金，为了刷数据找人刷预售订单，只为第二天高开出货。你还不知道去年炒智能眼镜时，当晚售罄的新闻背后，退货率高达70%。
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