熬过了3月，4月转债投资的甜蜜期来了。

可转债中位数135.8元。

中位数上涨，剩余规模还是稳定下降。

经过了3月的地狱行情，股债双杀。但也跌出了不少的机会。

2月时大家都说配债股没机会，妖债没机会。

整个3月整体向下的，配债股给出了不少的机会。妖债也有不少跌到了买入的区间。

而我一直说的剩余规模降到5000亿以下就加仓位。在月底如愿加仓到6成。

涨上去的是风险，跌下来的是机会！

我一直在践行这句话，整个3月也按交易计划买入不少。止盈一次，止损一次。

不知你们在3月的收获如何呢。

关于3月的可转债机会，还是以配债股为主，持仓5成。妖债策略为辅，持仓1成。

别的策略就暂时放弃，风险大于风险。最后面给大家聊聊怎么个风险法。

知道你们很急，先给大家更新妖债配债股与妖债策略吧。

妖债配债股的逻辑如下：

1.发行规模扣除大股东一致行动人以后3亿以下。

2.发行过可转债的优先，股东增持的优先，行业未来可期的优先，规模越小优先级越高，发行可转债后的产能利润率越高的优先级越高。

3.当前市场的剩余规模还在持续减少，为了帮助企业，为了扩容可转债市场，发行会加速。接下来我会放宽标准让更多的配债股入选，避免建议价格过低，没有太多的交易机会。但是这个过程不是很快就开始，需要我更多的思考与权衡。大家可以耐心等呢。

如果想看更详细的策略介绍，可以看我3月的策略更新。这里就不再细聊。

根据这个表，我们得到如下的妖债配债股策略表。

3月市场行情不好，这个妖债策略股里的可转债上市价格也有些许跌幅。但是这不影响我们对于妖债的上涨预期。上市后前六个月大股东配的可转债会锁定禁止卖出。于是流通并不多。

低价反而会是我们的机会。

就如曾经在妖债配债股里的统联转债。

这只转债我也是今天复盘才看到居然跌到126，如果早一点发现我肯定会买入的。今天都涨到了138元。很是可惜。

低位买入的可转债才有性价比，收益才会比风险高，值得交易。

下面是妖债策略。逻辑没有变化。

1.流通规模小于3亿最佳，也可能会放宽到5亿以内。

2.评级大于A+，AA以上最好。

3.历史有过脉冲130以上。

4.建议买入价格125建仓，可放宽到130，间隔5元做加仓。

5.卖出价格一般是用条件单，条件是135回落-5%，牛市没结果前也可以做到140回落－ 5%，根据自己风险承受能力做决定。能接受更大的回撤就用大空间的条件单。

6.新增AI应用，机器人，半导体，大宗商品涨价预期等因子做大于3亿元的筛选标准。

本次妖债策略有删减。

可以看到，买入机会还是不多。我的1成仓位都不太健康，等后面根据涨跌做相应的调整。个人不太喜欢一只标占用过高的仓位，会严重影响到我的睡眠质量。

我们做投资是为了更好的生活，但是因为买入后提心吊胆那肯定是不正确的。就需要减仓到不影响情绪的地步。

说完策略表，再来说说关于可转债的风险吧。

虽然我一直讲可转债“下有保底，上不封顶”的投资属性，但是这完全是依托着发行公司能完全兑现这个债券的前提下。这里最核心的指标就是评级。

这也是我为什么一直提供风险转债名单意义所在。

可转债的公司有瑕疵，那么市场肯定会抛弃这只可转债，价格会跌到100以下，别以为这是机会，如果公司还不上钱，那就是风险极高的转债。但是我们是社会主义国家，会保护我们人民的利益，从可转债这个投资品种发行到现在。24年以前是有惊无险，从未发生过本息违约。

但是24年开始的退市新规，就有了如下的违约转债。

我们不去讨论为什么会违约，只看刚兑这里。可转债不再是百分百安全的投资品种了。大家也别抱着百分百确定性的心态投资可转债。

所以曾经我的双低策略里，有一个标准是评级不能低于AA，这就是原因。

再有一个风险就是强赎风险。这里用亿纬转债来做案例非常直观。

上月30号说强赎，当时的价格166.22元。第二天直接20CM%跌停。

我们按50亿面值，166元价格就是83亿市值。

今天开板了，只剩下122.67的价格。

也就是短短两天，持有人一共损失166.22-122.67=43.55元 × 5,000万张 = 21.775亿元！

做投资一定要敬畏风险，这也是我为什么不做强赎策略的原因。做对了赚10%左右，但是做输了，就是20%+。关键你亏损20%以后，并不是涨20%回本，而是需要25%的涨幅。

理解这个风险的本质后，对于风险的敬畏有没有更深刻？

我们做投资，一定要坚定选择长期主义，而长期主义的核心，就是放弃对速度的执着。 慢慢来，时间会给我的最好的反馈。

不要孤注一掷，更不要面对高估去铤而走险。

活得久，远比赚得快更重要！共勉！

愿你我皆有收获~

乾坤未定，你我皆黑马。

加油！

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