2025年9月19日保险股估值

继续每周跟踪保险股估值，以便提高自己对保险股的估值敏感性，做到不人云亦云。

本周上证下跌-1.30%，深成指上涨1.14%，创业板上涨2.34%，沪深300下跌-0.44%；本年上证涨13.97%，深成指上涨25.51%，创业板上涨44.33%，沪深300上涨14.41%，本周大盘指数下跌或微涨，小盘股指数大涨的一周，又是考验定力的时候了。

1、目前PEV处于历史水平（内含价值已调整到2025年半年报，因中国平安H中期分红0.95元人民币，已除权没对中国平安H内含价值调整）

2、今年涨跌最好及最差情况

本周AH股保险股均大跌，但还是延续本年度以来的整体H股涨幅大于A股的表现，H股涨幅最好的是新华保险H，涨幅最差的是中国平安H，H股内含价值率最高的是中国平安H,最低的是中国太平H；A股涨幅最好的依然是新华保险，涨幅最差的是中国人寿，是两市中唯一一支年内下跌的股票；内含价值率最高的是中国人寿，最低的是中国太保；本周大盘总体是上涨的，保险股却是下跌的，同指数出现了背离。

3、统计保险股从今年高点下跌以来的跌幅，新华保险-18.84%港股跌幅最大，中国国太保H跌-18.15%排第二，A股中国太保跌-17.38%，排名第一，新华保险跌幅-17.37%跌幅第二；中国平安港股跌幅-7.17%，A股跌幅-10.16%均在本次调整中最低，中国人寿A今年没怎么涨，但跌起来也不少，主要内含价值率最高。H股今年总体好于A股主要是低估加港股通及国际资本买入所致。

4、本周保险行业又有一个大事情，就是中国平安公告“本公司 2025 年度长期服务计划已通过二级市场完成购股，共购得本公司 H 股股票（股票代码：02318.HK）74,615,000 股，占本公司 总股本的比例为 0.412%，成交金额合计人民币 3,875,379,402.99 元（含费用）， 成交均价约为人民币 51.87 元/股。上述购股资金均来源于员工应付薪酬额度。”购股均价折合港币约56.35港币。低于本周收盘价。

5、今日看了一则新闻:摩根大通豪掷135亿港元“爆买”中国太保H股,牛市中，谁在抢筹？近日，摩根大通斥资134.89亿港元买入中国太保H股4.11亿股，将其持股比例从9.89%大幅升至24.79%。增持均价约32.82港元，高于本周收盘价；7月9日摩根还以每股5.64港元增持中国人保9514.72万股，持股达10.64%，持股比率超过5%举牌线的保险股还包括中国财险、中国平安及友邦保险。8月25日，摩根大通斥资1.01亿港元买入中国财险5590.65万股H股，持股比例升至9.53%；9月9日以约3073.85万港元增持中国平安H53.95万股，持股比例升至7.00%；9月8日，再度大手笔买入友邦保险6793.87万股，出资49.51亿港元，持股比例上升至9.12%，除摩根外高盛、贝莱德、花旗、挪威央行均加仓中国保险股。

这阵势，真是对港股保险买买买呀，看好中国经济的同时，保险股肉眼可见的低估，而且均是长期资本。

6、自己于本周四和本周五用等待低价买茅台的部分资金分别以32.4港币、31.4港币价格买入4000股和1000股给中国太保H，目前套牢中。

7、以上是自己对保险行业的每周的总体看法，不作为投资建议，据此操作风险自负。

作者：华仔巴
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来源：雪球
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