2025年9月26日保险股估值

继续每周跟踪保险股估值，以便提高自己对保险股的估值敏感性，做到不人云亦云。

本周上证微涨0.21%，深成指上涨1.06%，创业板上涨1.96%，沪深300上涨1.07%；本年上证涨14.21%，深成指上涨26.83%，创业板上涨47.16%，沪深300上涨15.63%，本周大盘指数总体呈上涨趋势，除上证综指微涨外，其他指数也算大涨的一周。

1、目前PEV处于历史水平（内含价值已调整到2025年半年报，因中国平安H中期分红0.95元人民币，已除权没对中国平安H内含价值调整）

2、今年涨跌情况以及从2022年最低价至今涨幅

本周H股保险股继续大跌，A股小涨，但本年度整体H股涨幅依然大于A股，H股涨幅最好的是新华保险H，自2022年最低价涨幅最好的依然是新华保险H；本年度涨幅最差的是中国平安H，自2002年最低价涨幅最差的依然是中国平安H;H股内含价值率最高的是中国平安H,最低的是中国太平H；A股本年涨幅以及2022年以来涨幅最好的依然是新华保险，本年以及2022年最低价以来涨幅最差的是中国人寿，是两市中唯一一支年内下跌的股票依然是中国人寿；内含价值率最高的是中国人寿，最低的是中国太保。

3、统计保险股从今年高点下跌以来的跌幅，中国太平保险-24.64%港股跌幅最大，新华保险H跌-19.74%排第二，A股中国太保跌-17.38%，排名第一，新华保险跌幅-15.16%跌幅第二；中国平安港股跌幅-9.84%，A股跌幅-9.96%均在本次调整中跌幅最少，中国人寿A今年没怎么涨，但跌起来也不少，主要内含价值率最高。H股今年总体好于A股主要是低估加港股通及国际资本买入所致。

4、今天统计了一下从2022年保险企业上市公司最低价上涨以来的涨幅，港股涨幅中国平安H最低是94%，最高是新华保险H 涨幅334%；A股涨幅最高的是新华保险191%，最低的是中国人寿73%，统计的目的主要是可以发现AH两个市场相当于三年涨幅区间是73%-334%，也就是说如果持有3年按照前复权计算最低涨幅也是73%，其实长期持有保险股收益也是不菲的，如果现在是慢牛，三年以后涨幅是多少呢，回头到三年后咋们再回顾一下。

5、近日对中国太保以及中国平安转债情况又进行了研究，中国太保赎回条款：在 2027 年 9 月 18 日之后但在到期日之前的任何时间，前提是不得进行任何赎回，除非在连续30 个H股证券交易所营业日中的任意 15 个 H 股证券交易所营业日内，且该等H 股证券交易所营业日中的最后一个H 股证券交易所营业日不得早于赎回通知发出日前 10 日，每一H股于该等15个H 股证券交易所营业日中每个营业日的收盘价均至少为当时有效转换价格的 130%。中国平安赎回价是：在2027年6月11日后但在到期日前的任何时间，若H股证券交易所营业日连续30天内任意20个H股证券交易所营业日（该等20个H股证券交易所营业日的最后一日须在发出赎回通知日期前10天内）H股收市价，不低于届时生效的转换价的120%。大家考虑一下：债券没有利息，中国太保赎回价50.75港元，中国平安赎回价66元，购买者意图是啥呢，在看看2022年至今涨幅，这是在港股市场上发行的，大家耐心点吧。

6、自己于上周四和上周五分别以32.4港币、31.4港币价格买入4000股和1000股给中国太保H，目前套牢中，如果再大跌自己还是会补仓的。

7、以上是自己对保险行业的每周的总体看法，不作为投资建议，据此操作风险自负

作者：华仔巴
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来源：雪球
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