2025年11月份保险股总结

11月份已经过去了，对11月份保险股进行一下跟踪总结：

本周上证上涨1.4%，深成指上涨3.56%，创业板上涨4.54%，沪深300上涨 1.64%，恒生指数上涨2.53%，恒生科技指数上涨3.77%；

本月上证下跌-1.67%，深成指下跌-2.95%，创业版下跌-4.23%，沪深300下跌-2.46%，恒生指数下跌-0.18%，恒生科技指数下跌-5.23%；

本年上证涨16.02%，深成指上涨24.67%，创业板上涨42.54%，沪深300上涨15.04%，恒生指数上涨28.91%，恒生科技指数上涨25.31%。

总体上，本月以回调为主，大盘依然是慢牛走势，进二退一。

1、目前PEV处于历史水平

2、11月与10月相比价值率变动情况

本月应球友要求将阳光保险加入，我将上表按照10月底内含价值率从小到大进行排列，11月份港股中国人寿H独树一帜涨幅9.54%，中国人保H涨2.18%排第二，中国平安H涨幅0.98%，新华保险H跌幅-4.18%排跌幅第一；

大A保险股表现最强的是中国人保，涨幅2.61%，中国平安涨幅2.01%排名第二，新华保险跌幅-3.16%排名第一，中国太保跌幅-2.11%排跌幅第二，中国人寿跌幅-1.02%，排名第三。

总体上保险股还是强于大盘，若不是香港大火涉及中国太平等保险公司，可能更强。

3、从2022年保险企业上市公司最低价以来的涨幅

（1）港股涨幅阳光保险H最低是94%，最高是中国人保H 涨幅393%；

（2）A股涨幅最高的是新华保险217%，最低的是中国平安90%；统计可以发现AH两个市场相当于三年涨幅区间是90%-393%，也就是说如果持有3年按照前复权计算最低涨幅也是90%，其实长期持有保险股收益也是不菲的，上次最低点发生在2022年10月份，现在保险股虽然涨幅比较大，不是最低估，但是也不算高，回头到一年、二年、三年后咋们再回顾一下，让我们拭目以待吧；

(3)涨幅区间：港股

涨幅第一梯队：中国人保H、新华保险H涨幅分别为393%、375%；

涨幅第二梯队：中国人寿H、中国太平H涨幅分别是260%、256%；

涨幅第三梯队中国太保H197%；

第四梯队是中国平安H、阳光保险涨幅分别是110%、94%。阳光保险上市较晚，于2022年底在香港上市。

A股
涨幅第一梯队：新华保险217%；第二梯队：中国人保、中国太保分别涨幅132%、115%；第三梯队是：中国人寿、中国平安分别涨幅97%、90%。

4、看一家人寿及健康险保险企业是否发展的好，从负债端看主要看新业务价值以及新业务价值率，上周看了中国人寿，本周看看中国第三大寿险公司中国太保，看看近十年的新业务价值情况，下图是2014年到2025年共11.5年，2025年是半年的，单位是亿元

（1）太保2014年到2024年10年新业务价值

2025 年上半年，中国太保寿险及健康险业务新业务价值 95亿元，同比增长32.3%，2025年全年大概率完成170亿左右新业务价值，已经接近或超越2020年了，跟平安、人寿一道也开始突破21、22、23、24年四年低位徘徊的局面，只不过人寿、平安是平台突破，太保从2022年就开始连续增长了。

（2）太保、平安和人寿十年新业务价值对比：

从上表看：中国太保从2019年就开始下滑了，直到2022年见底，然后重新开始增长，中国平安从2020年开始下跌直到2024年，2025年开始大幅增长，只不过21-24属于在小区间下滑，中国人寿是从2020年小幅下滑，2021年开始大幅下滑，到2022-2024在小区间下滑，因此整个行业从19年太保首先没有挺住下滑，随后人寿、平安从2020年开始下滑，实际行业是有迹可寻的。

5、本月18.80港元、17.98港元、17.12港元分别买入1000股中国太平摸鱼仓共3000股，目前小套，下月继续买入或卖出。我的摸鱼仓的策略：第一是波动大；第二只有大跌买入，至少赚3%以上才走人；我为什么敢摸鱼，因为跟踪的太平最低估，背后是国家队，套住就拿着。

6、再次强调：虽然自己认为目前港股、A股保险股不算高估，但是自2024年以来涨幅都已不少，自2022年最低价涨幅更大，本周就给大家上了一课，大幅震荡，所以提醒大家切记不要追高！不要追高！不要追高！
作者：华仔巴
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来源：雪球
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