2026年1月16日保险股估值

2026年第二周在国家“融资保证金最低比例从80%提高至100%”的消息影响下，上证下跌-0.45%，深成指上涨1.14%，创业板指数上涨1.00%，沪深300下跌 -0.57%，恒生指数上涨2.34%，恒生科技指数上涨2.37%，国企指数上涨1.90%；

本月上证指数上涨3.35%，深成指上涨5.59%，创业板指数上涨4.93%，沪深300指数上涨2.20%，恒生指数上涨4.74%，恒生科技指数上涨5.55%，国企指数上涨3.45%。

1、目前PEV处于历史水平

2、本周涨跌特点：保险股总体跑输大盘

（1）先看港股:

内含价值率最低的是阳光保险0.34，港股唯一一支0.4以下险股，中国太平H0.41； 0.50以上的有三支：中国人寿H、中国太保H、中国人保H；0.6以上的一只新华保险H，0.7以上的一支中国平安H，中国平安H是港股的带头大哥，带着一众小弟继续向上进军。本周涨幅最高的是中国太平H,上涨2%，第二是中国人寿H上涨1.46%；下跌最多的是中国人保H,下跌-7.28%，第二是阳光保险，下跌-5.08%。

(2)再来看看我们大A:

A股带头大哥是中国人寿，中国人寿内含价值率最高为0.91，新华保险由于本周上涨也是0.91了，看来人寿得加油了，别被新华超越了呀，中国人保是0.85，中国平安0.81，最低的是中国太保0.72，A股本周只有一只股票上涨就是新华保险，上涨2.13%，下跌做多的是中国人保，下跌-5.49%，排名第二的是中国太保，下跌-4.97%。

中国人保A、H均录得下跌最多。无论如何下跌的都是听话的。

3、已经开盘两周，看看本月涨幅吧

（1）先看港股：本月涨幅第一的是中国人寿H，上涨16.65%，中国太平以14.61% 排名第二；没有上涨的是中国人保，涨幅为0，玩了个寂寞；

（2）再看A股：本月涨幅第一的是新华保险17.78%，新华保险依然延续了2025年 来的强势上涨，排第二的是中国太保，上涨5.44%；中国平安是两市唯一一只下跌股， 下跌-3.03%，也许是因为年前涨的太多了吧。

4、市场只要一下跌，大家就会紧张，会不会大幅下跌呢，我看了看以前写的文 章，看看太保发行的零息可转债吧，中国太保赎回条款：在 2027 年 9 月 18 日之后但 在到期日之前的任何时间，前提是不得进行任何赎回，除非在连续30 个H股证券交易 所营业日中的任意 15 个 H 股证券交易所营业日内，且该等H 股证券交易所营业日中 的最后一个H 股证券交易所营业日不得早于赎回通知发出日前 10 日，每一H股于该等 15个H 股证券交易所营业日中每个营业日的收盘价均至少为当时有效转换价格的 130%。大家考虑一下：债券没有利息，中国太保赎回价50.75港元，可能还有人怀 疑，好吧，那我们看看平安，中国平安赎回价是：在2027年6月11日后但在到期日前 的 任何时间，若H股证券交易所营业日连续30天内任意20个H股证券交易所营业日 （20个H股证券交易所营业日的最后一日须在发出赎回通知日期前10天内）H股收 市 价，不低于届时生效的转换价的120%，也就是66港元，若扣掉中期利息1.04港 币，应该是55.02-1.04=54港币，赎回价就变成了64.8港币，看看本周平安H收盘68.65 港币，已经高于赎回价了。所以这就是锚。

现在保险股最大的利好就是低估。

5、为了呵护市场，证监会近日召开2026年系统工作会议，总结2025年工作，分析 当前形势，研究部署2026年工作。提出巩固市场稳中向好势头 坚决防止市场大起大 落。对市场定了基调。

6、本周一直在观察，没有摸鱼，其实摸鱼也需要耐心。争取下周摸一单，摸完会 跟大家报告一声的。

7、以上是自己对保险行业的每周的总体看法，不作为投资建议，据此操作风险自负