$东芯股份(SH688110)$ 蒋学明作为资本市场资深玩家，运作过泰山石油、新民科技等多家境内外上市公司，其部分操作因伴随股价剧烈波动、控盘护盘后崩盘等情况，被市场质疑有 “割韭菜” 特征，不过这些说法多基于市场表现和交易痕迹的推测，尚无司法层面认定其 “割韭菜” 的明确结论。以下是他运作过的典型上市公司及相关争议情况：

泰山石油（000554.SZ）

这是蒋学明早期在 A 股崭露头角的关键标的。1999 年他低价大量买入该股，2000 年股价翻倍后卖出获利颇丰。2001 年底他通过实际控制的北方证券再次介入，使其成为泰山石油第一大流通股东。之后他强行控盘维持股价区间运行，但该股缺乏业绩支撑，重组也无望，机构和散户纷纷观望。2004 年 12 月，泰山石油股价崩塌，连续 9 个跌停，半个月市值蒸发近 18 亿。蒋学明的护盘策略彻底失效，不仅自身遭遇重创，也让跟风的散户损失惨重，该事件成为其资本运作生涯中典型的失败案例，也留下了控盘失败导致中小投资者被套的争议。

新民科技（后变身南极电商，002127.SZ）

2013 年蒋学明通过东方恒信受让股权，成为当时困境中的新民科技实际控制人，彼时公司后续还沦为 * ST 新民。他并未推进市场期待的重大重组，仅剥离化纤和印染业务，导致公司复牌后接连跌停。但他通过资产腾挪维系重组遐想，2015 年推动南极电商借壳该公司。经此运作，蒋学明所持股票市值超 14 亿元，市场推测其浮盈或超 10 亿元。这种 “低价介入 — 维持题材热度 — 借壳退出” 的模式，虽实现自身巨额收益，但期间股价的大幅波动和预期落差，让不少散户承受损失，被视作其 “壳 + 资产运作” 并收割收益的经典案例。

东吴水泥（港股 0695）

蒋学明长期实际控制这家港股上市公司，属于其跨境产业资本布局的重要部分。不过公开信息中关于其运作这家公司的资本市场动作披露较少，更多是关联实业经营的起伏。其平台还曾通过这家公司相关布局，间接持有韩国 Fidelix 约 25% 股权，该操作更偏向产业链条布局，但作为实控人，公司股价若有异常波动，也难免引发市场对其资本操作的讨论。

东芯股份（688110.SH）

蒋学明在 2014 - 2021 年推动这家公司登陆科创板，股东体系中曾引入哈勃投资与国家大基金。有市场声音质疑他早期通过低价参股、挖走原公司员工、掏空母公司等方式控制相关核心资产，再推动公司上市。不过东芯股份主营存储芯片设计，有产业实体支撑，且有大基金等机构背书，其运作更偏向 “产业 + 资本” 模式，只是这类前期资产整合手段，仍被部分市场人士质疑存在向自身输送利益、损害原相关方及潜在中小投资者权益的可能。

世纪鼎利（300050.SZ）

2018 年蒋学明试图通过东方恒信受让股权并受托表决权的方式，获取世纪鼎利控制权，消息一出股价应声涨停。但后续该控制权转让未能最终完成，股价又回归常态。此次运作虽未成功，但短期内股价因他的资本动作大幅波动，让追高入场的散户面临股价回落损失，其借控制权变更炒作股价的嫌疑也被市场提及。

华源控股（002787.SZ）

2020 年蒋学明通过东联环保（东方恒信为其大股东）战略投资这家公司，当时华源控股股价长期在历史底价附近徘徊。他延续了此前低价介入中小市值公司的风格，市场推测其意图通过导入资源推动公司质变，再通过后续资本运作获利。不过目前暂无明确的大规模收割收益的操作痕迹，更多是市场对其运作模式的预判性担忧。